Сергей Пирогов | 06.10.2021 10:59
С 1959 года в США ежегодно разгораются нешуточные дебаты относительно увеличения потолка государственного долга, а в совокупности за прошедшие года Конгресс США поднимал планку лимита гос. долга 87 раз. Если коротко, то лимит гос. долга — это максимальный объем облигаций, который может выпустить Казначейство США для обслуживания существующих долговых обязательств и финансирования дефицита бюджета под новые проекты. В 2019 году поднятие лимита государственного долга было заморожено на 2 года, и уже 31 июля 2021 года лимит государственного долга вновь вступил в силу. С учетом выделенных пакетов помощи домохозяйствам, а также социальных выплат общим объемом ~$6,5 трлн потолок долга уже ставил $28,5 трлн (136% ВВП США). К этому времени совокупный объем государственных долгов уже достиг ~$28,5 трлн, поэтому фактически с 1 августа 2021 года Казначейство США больше не могло занимать на рынке.
Почему не поднимают лимит?
В США уже наступил новый финансовый год. Обычно он стартует в 3кв. квартале календарного года. Но бюджет на фискальный 2022 год не принят в связи с отсутствием решения по поднятию потолка государственного заимствования, поэтому это должно было парализовать государственные ведомства. Хорошая новость заключается в том, что 30 сентября Джо Байден подписал указан о краткосрочном финансировании правительства до 3 декабря 2021 года. Это позволило избежать шатдауна (полная приостановка деятельности). Посредством указа также не будет приостановки выплат по важным социальным программам.
Плохая новость заключается в том, что между партиями нет единого согласия. А ключевым предметом спора является дополнительный социальный пакет на сумму до $3,5 трлн, который включает помощь сектору здравоохранения, реализацию программы доступного жилья и так далее. Конгресс США поделен поровну между республиканцами и демократами (48 демократов; 2 независимых кандидата, обычно голосующих за демократов; 50 республиканцев). Для поднятия потолка долга необходимо одобрение 60 сенаторов из 100, то есть без помощи республиканцев этого не сделать.
Партия республиканцев не одобряет обширные социальные траты на сектор жилья, медицинские расходы, а также подвергает критике способность обеспечить должное финансирование на следующие 10 лет за счет сбора налогов. В связи с чем республиканцы хотят, чтобы решение о поднятии потолка гос. расходов и финансирование социальных программ на $3,5 трлн легло полностью на плечи демократов. Партия синих может это провернуть через процедуру ускоренного пересмотра бюджета (любое решение принимается с учетом большинства голосов). Но таким способом не хотят идти сами демократы.
Демократы это понимают и хотят разделить ответственность на две партии. Это будет возможно только через пересмотр социального пакета. И уже сегодня, 4 октября 2021 года, Джо Байден выступит с поправками к социальному пакету. По сообщениям Bloomberg, ожидается, что временной период реализации пакета будет уменьшен c 10 до 8 лет. Разделение ответственности за принятие решений также связано с тем, что в 2022 году в США пройдут выборы в Сенат. Демократы рискуют потерять нужные кресла, в случае, если возьмут всю ответственность на себя.
Вывод
Мы уверены, что до 18 октября 2021 года партии придут к консенсусу и проголосуют за поднятие лимита государственного долга после полной договорённости о меньшем объеме социального пакета. Никто не заинтересован в техническом дефолте, что может привести к серьезной турбулентности в экономике, которая только оправилась после Covid-19 кризиса. После 18 октября Казначейство США снова вернется на рынок заимствований, что приведет к оттоку ликвидности с рынка.
Статья написана в соавторстве с аналитиком Андреем Кураповым
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.