Доллар действует на опережение
Дмитрий Демиденко | 23.09.2021 10:32
ФРС готова стартовать в ноябре.
ФРС не объявила о сворачивании QE, а половина чиновников FOMC по-прежнему ожидают, что ставка по федеральным фондам останется неизменной до 2023, однако центробанк не собирается сворачивать с того пути, на который стал в июне. Пути нормализации денежно-кредитной политики. И это обстоятельство сделало реакцию EUR/USD на заседание Комитета открытого рынка вполне предсказуемой. Как я отмечал в предыдущем материале, не стоит обманываться первоначальным ростом евро, за ним все равно последует укрепление доллара США.
Скачайте приложение
Федрезерв так часто и так хорошо общается с финансовыми рынками, что ему очень сложно преподносить инвесторам сюрпризы. И все же центробанк это сделал. Джером Пауэлл отметил, что сокращение объемов покупок может начаться уже в ноябре, и для этого не требуется потрясающий прирост сентябрьской занятости.
Эксперты Bloomberg прогнозировали, что старт сворачивания программы количественного смягчения придется на декабрь. Вероятнее всего, ФРС начнет действовать быстрее, чем от нее ожидают. Не является ли это «ястребиным» сюрпризом? Тем более, что с учетом связи COVID-19 с занятостью, вопрос запуска процесса изъятия монетарных стимулов выглядит почти решенным.
Снижение численности инфицированных говорит о том, что сентябрьский отчет о рынке труда США будет лучше августовского.
Динамика занятости и численности инфицированных COVID-19 в США
Источник: Nordea Markets
Джером Пауэлл подал сигнал, что QE завершится примерно к середине 2022, что предполагает, что Федрезерв избавится от программы за 8 месяцев, равномерно сокращая объемы покупок казначейских облигаций на $10 млрд, ипотечных – на $5 млрд. В 2013-2014 на это потребовалось 10 месяцев. По мнению председателя ФРС, центробанк быстрее завершит QE, чем в прошлый раз, так как экономика продвинулась дальше, чем тогда.
Несмотря на то, что по сравнению с июнем к числу сторонников первого повышения ставки по федеральным фондам в 2022 добавились лишь двое чиновников FOMC, и их стало 9, медиана на 2023 выросла с 0,6% до 1%. Комитет ожидает, что затраты по займам к концу 2024 вырастут до 1,8%, что эквивалентно 6-ти актам монетарной рестрикции по 25 б.п. каждый.
Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам
Источник: Financial Times
Безусловно, уже в ближайшем будущем все может измениться. Тупик с потолком госдолга в США, спад на рынке недвижимости Китая и ускорение распространения COVID-19 способны заставить Федрезерв сместить сроки первого повышения ставок на 2024. Напротив, сохранение и усугубление сбоев в цепочках поставок сделают высокую инфляцию устойчивым явлением и подтолкнут центробанк к более агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики в 2022.
Лично мне хочется верить в лучшее. В быстрейшее выздоровление мировой экономики и в то, что планы ФРС воплотятся в жизнь. Если так и будет, то казавшийся многим трейдерам несбыточной мечтой в июле таргет на 1,14 по EUR/USD в конечном итоге все же станет реальностью. Впрочем, пока на пути «медведей» по основной валютной паре есть и другие ориентиры – 1,168, до которого почти удалось дотянуться, и 1,156. Продолжаем продавать евро против доллара США.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.