Российские еврооблигации чувствуют себя великолепно
Алексей Ковалев | 20.09.2021 10:41
Обзор российского рынка
Российские еврооблигации продолжают чувствовать себя великолепно – доходности на дальнем отрезке суверенной кривой пытаются закрепиться на локальном минимуме в районе 3,3-3,4%.
Череда размещений на прошлой неделе продолжилась, причем солировали банки. «Тинькофф (LON:TCSq) банк» (MCX:TCSGDR) разместил бессрочный выпуск на $600 млн под 6,0% годовых, тогда как МКБ разместил 5-летние евробонды на $500 млн под 3,875% годовых. Отметим размещение «Тинькоффа», которое характеризовалось рекордным спросом на евробонд от российского банковского заемщика с 2014 года – $4 млрд. Кроме того, внимание заслуживает уровень купона по выпуску «Тинькоффа» – 6%. Дело в том, что у данного эмитента есть еще один «вечный» выпуск, купон по которому составляет 9,25%. Иными словами, текущие условия позволяют эмитентам рефинансироваться по гораздо меньшим ставкам.
Скачайте приложение
На этой неделе состоится заседание ФРС, на повестке которого будет находиться вопрос о начале сворачивания QE. Надо заметить, что американскому регулятору приходится принимать решение в довольно неоднозначных условиях: слабый отчет по рынку труда за август, умеренно-негативное влияние дельта-штамма на деловую активность, первые признаки начала замедления темпов инфляции с рекордных за несколько десятилетий уровней. С учетом этих факторов мы ожидаем, что ФРС с большей вероятностью объявит о сокращении QE не на этой неделе, а на ноябрьском заседании, когда ситуация, скорее всег,о будет более определенной. В любом случае, для рынков будут важны новые макропрогнозы, dot plot и пресс-конференция Пауэлла.
Recommendation list (российский риск)
Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.
Полный текст обзора см. в прикрепленном файле
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.