Изменения в экономике и монетарной политике не подорвали спрос на госдолг США
Даррелл Деламейд | 31.08.2021 12:17
Похоже, что одной из постоянных величин рыночного уравнения остается высокий спрос на гособлигации США. Готовность инвесторов вкладывать в американский долг при любых обстоятельствах удерживает его стоимость на высоком уровне, а доходность — на низком.
Высокая инфляция? Утешением могут стать неоднократные заверения председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла во временном характере этого явления (несмотря на растущее число свидетельств обратного).
Скачайте приложение
Сильная макростатистика? Покупайте американские облигации. Данные разочаровывают? Покупайте облигации. ФРС начнет сокращать QE ближе к концу года? По крайней мере, до октября еще далеко, так что покупайте облигации.
В пятницу Пауэлл выступил в рамках онлайн-симпозиума в Джексон-Хоул, и участники фондового рынка (равно как и рынка облигаций) были воодушевлены тем фактом, что повышения процентных ставок в ближайшее время можно не ждать.
Им также понравились заверения Пауэлла в том, что даже после начала процедуры сворачивания QE ФРС продолжит удерживать «повышенную долю долгосрочных ценных бумаг», обеспечивая стимулирующий характер денежно-кредитной политики.
В пятницу доходность 10-летних гособлигаций упала ниже 1,31%; днем ранее показатель составлял 1,34%. Доходность 5-летних бумаг отреагировала на слова Пауэлла еще активнее, упав с 0,86% до менее чем 0,80%. На торгах понедельника она продолжила снижаться, в определенный момент опустившись ниже 0,77%, а доходность 10-летних облигаций упала под отметку 1,285%.
Очередной отчет по занятости вне сельского хозяйства США будет опубликован в эту пятницу, и участники рынка будут внимательно следить за данными, которые позволят оценить темпы восстановления экономики. Однако рынок, скорее всего, будет тонким в преддверии предстоящих длинных выходных Дня труда.
h2 Доходность немецкого долга ориентируется на инфляцию, а не политику/h2После недавнего роста в ожидании данных по инфляции, доходность государственных облигаций Германии упала, поскольку показатель в годовом отношении соответствовал ожиданиям и составил 3,4%. Доходность 10-летних бумаг снизилась примерно на 2 базисных пункта до минус 0,44%.
Эффект базы сравнения (отчасти вызванный временным снижением налога на добавленную стоимость в 2020 году) укрепил веру инвесторов во временном характере повышенного ценового давления. Опасения в отношении инфляции развеялись, и инвесторы последовали примеру их американских коллег, снизив доходность государственных облигаций Германии.
Как и в случае с США, политическая ситуация в Германии практически не оказывает влияния на рынок облигаций. Движение в поддержку кандидата в канцлеры от социал-демократов Олафа Шольца нарастает. Согласно опросам, он победил в первых теледебатах с участием основных кандидатов, а его партия продолжала лидировать в преддверии выборов 26 сентября.
Есть реальный шанс, что левоцентристская партия сможет возглавить новое правительство после 16 лет правления правоцентристской Ангелы Меркель. В обоих случаях упор делается на «центристской» позиции.
h2 Японские облигации также не обращают внимания на политику/h2Перспективы избрания нового премьер-министра слабо повлияли на доходность японских облигаций, которая немного снизилась вслед за бумагами США. Доходность 10-летних облигаций упала на 0,5 базисного пункта до 0,015%.
Рейтинги премьер-министра Японии Ёсихидэ Суги продолжают снижаться; согласно данным одного опроса, показатель достиг рекордно низких 26%. В сентябре Либерально-демократическая партия будет выбирать лидера, и Суги может потерять эту позицию. В октябре состоятся всеобщие выборы, на которых почти наверняка победит новый глава ЛДП.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.