FxPro | 27.08.2021 10:41
Пожалуй, не будет преувеличением сказать, что судьба рынков сейчас зависит от выступления Пауэлла в Джексон-Хоул. В наибольшей степени это относится к валютному рынку, движения которого зачастую определяются динамикой и ожиданиями по процентным ставкам.
Выступление председателя Федрезерва сегодня начнется вскоре после старта торгов в Нью-Йорке.
В четверг было сразу три выступления ястребов ФРС: Булларда, Каплан и Джордж. Их комментарии были вполне конкретными, указывая на темпы сокращения покупок (по 15 млрд в месяц) и желаемую дату завершения этой программы (конец первого-второго кварталов 2022), чтобы к концу следующего года иметь возможность повышать ставки.
Подобные оценки заметно более решительные, чем предполагал и закладывал в ожидания рынок. Тем не менее, реакция оказалась сравнительно умеренной: индекс доллара до конца дня прибавил 0.3%, но с начала сессии в пятницу вернул более половины этого роста; S&P 500 снизился на 0.7% до начала торгов в Азии, а сейчас растет на 0.35% от локальных минимумов.
Инвесторы услышали мнения одного лагеря политиков и предполагают услышать намного более мягкую позицию председателя американского регулятора. Ожидается, что он выскажется за менее конкретный по срокам сценарий и сделает упор на то, что решения FOMC в конце сентября будут приниматься на основе имеющихся на тот момент данных и прогнозов. Проще говоря, Пауэлл наверняка оставит открытой дверь для более позднего старта сворачивания.
По большому счету, рынки опасаются, что Пауэлл повторит позицию ястребов или окажется очень близок к ней. Это способно стать причиной серьезного всплеска волатильности на фондовых рынках, потенциально запустив заметно более глубокую коррекцию, выше 5% или даже 10%.
Впрочем, не стоит настраиваться на старт медвежьего рынка по акциям, поскольку сворачивание – это плавное сокращение поддержки экономики, которая уже де-факто встала на путь самоподдерживающегося роста.
Опыт предыдущего сворачивания в США и Европе говорит о том, что угрозы медвежьего рынка на ближайшие несколько лет не намечается, помимо некоторого учащения коррекционных откатов.
Чуть сложней история с динамикой доллара. США часто являются флагманами монетарной политики, и ЦБ других стран присоединяются к их пути развития с некоторым лагом. По этой причине мы можем стать свидетелями ускорения тренда на рост доллара.
Технически, американская валюта завершила этапы снижения и консолидации в боковом диапазоне, однако рынки явно ждут отмашки Пауэлла или ФРС, дающей старт ралли по DXY.
Есть также небольшая вероятность негативных сюрпризов для доллара в том случае, если Пауэлл займет экстремально-голубиную позицию. Тогда фондовые рынки продолжат штурмовать максимумы (тут ничего нового), а доллар – резко развернется к снижению. В этом случае DXY может быстро вернуться на минимумы года, вблизи от многолетних минимумов.
Команда аналитиков FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.