Доллар: куда делись конкуренты?
Дмитрий Демиденко | 17.08.2021 10:06
Монетарная политика – не единственный козырь гринбэка.
Американская исключительность – ничуть не худший аргумент в пользу покупок гринбэка, чем стоящая на пороге сворачивания монетарных стимулов ФРС. Когда фондовые индексы США растут как на дрожжах, сигнализируя о силе экономики, а рост ВВП в других крупных странах замедляется из-за Дельты и стихийных бедствий, успехи «быков» по EUR/USD начинают выглядеть недоразумением. Да, пара взлетела до 1,18 на фоне срабатывания стоп-приказов по рекордным с марта 2020 спекулятивным нетто-лонгам по доллару США, но не окажется ли победа покупателей евро пирровой?
Скачайте приложение
Согласно отчету Комиссии по торговле товарными фьючерсами, чистые длинные позиции по гринбэку против 6 основных мировых валют увеличивались на протяжении 4-х недель подряд, хотя до этого спекулянты отдавали предпочтение нетто-шортам в течение 16 недель. В таких условиях плохие новости часто приводят к резким откатам, но вряд ли сломают тренд.
Кто может бросить вызов Штатам? Еврозона, которая все больше понимает, что победить COVID-19, вероятнее всего, не удастся. С вирусом придется жить. Точно так же, как с гриппом или другими респираторными заболеваниями. Вакцинировать как можно больше людей, но сохранять меры социального дистанцирования. Быть во всеоружии перед лицом новых штаммов и новых волн пандемии. Взлет экономики валютного блока во втором квартале выглядит временным явлением, в дальнейшем она, скорее всего, будет замедляться.
Китай с его наводнениями и страхом перед Дельтой? Судя по динамике экспорта, розничных продаж, промышленного производства и инвестиций в основной капитал, ВВП Поднебесной теряет пар. Да, потребление способно быстро восстановиться, когда вспышка COVID-19 будет погашена, но пока в это не особо-то верится. По крайней мере, трейдеры нефть продают, а не покупают, на опасениях замедления китайского спроса. Дивергенция в динамике фондовых индексов США и черного золота убеждает в работоспособности теории американской исключительности, поддерживающей гринбэк.
Динамика индекса Доу-Джонса и Brent
Источник: Trading Economics
Если добавить к этому не устающих говорить о сворачивания QE чиновников FOMC, то ситуация для «быков» по EUR/USD и вовсе начинает выглядеть аховой. По мнению президента ФРБ Бостона Эрика Розенгрена, таргет по инфляции выполнен, и если сентябрьский отчет по занятости окажется таким же сильным, как предыдущий, придет время сокращать объем покупок активов. Программа количественного смягчения на $120 млрд в месяц может быть завершена уже к середине 2022.
На то, чтобы избавиться от QE, в прошлый раз ФРС потребовалось 10 месяцев, но тогда инфляция была не так высока, а рынок труда выглядел слабее. К тому же центробанк был всерьез напуган взлетом доходности трежерис из-за конус-истерики 2013.
Нынче процесс изъятия монетарных стимулов может пойти быстрее, что станет дополнительным драйвером укрепления доллара США. Краткосрочно падение котировок EUR/USD ниже поддержки на 1,1765 откроет дверь для продолжения пике, по меньшей мере, к 1,174. При этом велика вероятность, что трейдеры предпочтут не делать резких движений до выхода в свет протокола июльского заседания FOMC.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.