Switch будет REITом, инвесторы ликуют
Кира Юхтенко | 11.08.2021 08:03
Недавно акции компании Switch Inc (NYSE:SWCH) взлетели на 20% после квартального отчета и на слухах о реорганизации. Разбираемся, что это за компания и стоит ли в нее инвестировать.h2 Чем занимается?/h2
Switch — это американская компания, которая разрабатывает и управляет центрами обработки данных. Сейчас Switch управляет 5 центрами обработки данных общей мощностью 510 мегаватт. Всего компания обслуживает более 1,3 тыс. клиентов.
Также Switch недавно приобрела компанию Data Foundry за 420 млн долларов США.
Следует отметить, что Switch обладает одними из лучших в мире центрами обработки данных, которые имеют сертификат Tier IV Gold. И несмотря на то, что эти сертификаты на данный момент находятся на вершине классификаций в отрасли, компания стремится создавать текущие объекты уже нового поколения, которые будут подходить под стандарты Tier 5 Platinum.
Скачайте приложение
С момента основания компания обеспечивает бесперебойную работу всех объектов на 100%.
Проще говоря, в плане технологичности Switch имеет ряд преимуществ перед большинством конкурентов.
h2 Финансовые показатели/h2
Капитализация Switch составляет $5.87 млрд.
Чистый долг равен $1,5 млрд.
Мультипликатор “Чистый долг / EBITDA” составляет 4,6х. Это относительно высокий показатель для такой компании.
По мультипликаторам EV/EBITDA и P/B Switch также оценивается довольно дорого: 25х и 9,4х соответственно.
h2 Что в отчете?/h2
Во втором квартале выручка Switch выросла на 11,6% до до 141,7 млн долларов. В то время как чистая прибыль снизилась на 16% до 4,3 млн долларов.
Скорректированная EBITDA составила 79 млн долларов, увеличившись на 14,3% по отношению к прошлому году.
h5Также компания повысила свой прогноз на 2021 год.
Теперь, без учета поглощения Data Foundry, Switch ожидает выручку по итогам года в районе от 566 млн до 574 млн долларов. Это подразумевает рост на 11% год к году. С учетом Data Foundry руководство ожидает рост выручки на 17% и рост EBITDA на 16%.
Из новостей стоит отметить, что компания планирует завершить строительство трех новых центров обработки данных в течение двух лет. Совокупно эти 3 объекта могут добавить 150 мегаватт к имеющимся 510.
h2 На чем растем?/h2
Как можно заметить, в отчете нет ничего такого, что могло бы вызвать такой взрывной рост. Так в чем же дело? Все дело в том, что руководство Switch заявило о реорганизации компании.
С 2023 года Switch может стать инвестиционным фондом недвижимости (REIT). В США существует более 200 публично зарегистрированных REIT, но лишь несколько занимаются именно центрами обработки данных.
Чтобы квалифицироваться как REIT, компания должна соблюдать следующие критерии:
- Инвестировать не менее 75 процентов своего капитала в недвижимые активы.
- Получать не менее 75 процентов своего дохода от своих недвижимых активов.
- Иметь не менее 100 акционеров.
- Распределять как минимум 90 процентов доходов между акционерами в виде дивидендов.
- 5 или меньше лиц не должны владеть более 50% акций.
/h2
Для компании реорганизация — это возможность получить более выгодный налоговый статус и больший доступ к рынку капитала. А для инвесторов — это понятная дивидендная политика и возможность сделать инвестицию непосредственно в деятельность компании, получая при этом щедрые дивиденды.
Так как REIT должен распределять минимум 90% своих доходов между акционерами, дивдоходность Switch вырастет минимум на 20% только за счет реорганизации. А учитывая ежегодный рост прибыли, повышение дивидендов ожидается еще более значительное. Сейчас компания распределяет лишь 75% своей прибыли на дивиденды.
h2 Мнение аналитиков InvestFuture/h2В 2021 году ожидается рост по всем финансовым показателям. Реализация проектов в 2022-2023 году также позитивно скажется на доходах Switch.
На данный момент компания оценивается довольно дорого, а её долговую нагрузку нельзя назвать низкой.
Решение о реорганизации находится лишь на стадии обсуждения, и никакой конкретики пока нет. Возможно, ясность появится 8 ноября, когда Switch проведет день инвестора.
Пока что даем Switch Inc нейтральную оценку.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией. Текст подготовлен при помощи команды InvestFuture: аналитика Александра Резникова и редактора Александра Никитова.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.