Обзор рынка облигаций
Евгений Жорнист | 02.08.2021 18:53
На прошлой неделе цены рублевых облигаций росли, несмотря на жесткую риторику регулятора накануне. При этом рост котировок сопровождался укреплением рубля. Это может говорить о том, что нерезиденты начали увеличивать свои позиции в рублевом госдолге РФ. Возможно, это первые предвестники волны carry trade.
Аукционы Минфина прошли очень успешно на прошлой неделе. На фоне сильного роста цен ОФЗ на вторичке был и внушительный спрос на первичке. Учитывая конъюнктуру, Минфин предложил два длинных выпуска без лимитов на объем размещения. В итоге выпуск ОФЗ 26240 (погашение в 2036 году) был размещен на 36 млрд рублей при спросе в 62 млрд рублей, а выпуск ОФЗ 26237 (погашение в 2029 году) – на 71 млрд рублей при спросе в 96 млрд рублей. Примечательно, что Минфин не давал существенных премий, а результат аукционов оказался самым сильным за долгое время.
Скачайте приложение
Инфляция в России с 20 по 26 июля была нулевой, но нулевой она была и в прошлом году, что дает все те же 6,5% год к году, по нашим подсчетам.
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина считает, что инфляция в России будет долгосрочным явлением. «Мы не считаем, что наша политика сейчас жесткая. Денежно-кредитные условия с учетом лагов даже скорее мягкие, они еще продолжают оставаться мягкими. Судя по кредитным ставкам, по депозитным ставкам. Они ниже текущей инфляции и тем более – инфляционных ожиданий. Они воспринимаются людьми как мягкие и недостаточные для сбережений», – заявила она. Риторика регулятора остается жесткой, но это не мешает инвесторам, в том числе и иностранным, существенно увеличивать свои позиции в российских рублевых госбумагах.
Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 банков РФ, по данным ЦБ, выросла во 2-й декаде июля до 5,46% c 5,30% в 1-й декаде июля. Тенденция есть, но очень медленная. В этом свете облигации выглядят несравненно более привлекательными.
На прошлой неделе прошло очередное заседание ФРС США, по результатам которого регулятор ожидаемо оставил ставку без изменений. Тон заявления ФРС сохранился мягким, регулятор по-прежнему не видит необходимости в преждевременном ужесточении денежной политики. Также ФРС ввела новый механизм постоянно действующей операции РЕПО как для локальных, так и для иностранных участников, призванный улучшить доступ участников рынка к ликвидности в периоды нестабильности.
В целом ситуация на рынке еврооблигаций на прошлой неделе оставалась достаточно стабильной. В отсутствие сильных движений базовых доходностей и событий, касающихся кредитных рисков, рынок обошелся и без выраженной направленности ценовых движений.
На развивающихся рынках облигации китайских застройщиков продолжали оставаться под сильным давлением на фоне продолжающегося потока негативных новостей вокруг компании Evergrande. Распродажа также наблюдалась на рынке Перу, где объявление нового состава кабинета министров привело к массовым народным протестам.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.