Investing.com | 02.08.2021 16:29
В целом июль оказался удачным месяцем для фондового рынка, но не без оговорок.
Индекс S&P 500 за отчетный период прибавил 2,28% и завершил в зеленой зоне шестой месяц подряд. Dow Jones Industrial Average набрал 1,25%, что стало его пятым месячным приростом за 2021 года. NASDAQ Composite вырос на 1,16% и завершил в плюсе шестой из семи месяцев этого года (исключением стал май, когда индекс скинул 1,5%).
С начала года S&P вырос на 17%, чем порадовал «быков». Dow прибавил 14,1%, а NASDAQ — на 13,9%. Действительно хорошие цифры, которые вполне сопоставимы с успехами 2019 года.
Но, как мы уже отметили, есть пара нюансов. Дело в том, что сейчас фактически продолжается ралли конца марта 2020 года (которое началось на фоне убежденности в том, что COVID будет взят под контроль). Индекс S&P 500 вырос более чем на 100% со своих минимумов марта 2020 года, NASDAQ — на 121,3%, а Dow — на 92%.
Итак, июль, похоже, стал подтверждением того, что 2021 год будет очень удачным для фондового рынка. Акции растут активнее, чем в прошлом году, а компании наращивают дивиденды и объем выкупаемых акций.
И инвесторы со всего мира хотят принять участие в этом празднике жизни. Согласно данным The Wall Street Journal, за первое полугодие они вложили в ПИФы и биржевые фонды около 900 миллиардов долларов.
h2 SPX переписал максимумы 7 раз, однако неопределенность усиливается/h2Согласно Standard & Poor's, июль ознаменовался семью новыми максимумами индекса S&P 500, однако под конец месяца рынок пережил умеренную распродажу на фоне ряда факторов неопределенности. К ним относятся:
Пока неясно, перерастут ли эти проблемы во что-то большее, способное прервать ралли. Но инвесторы должны помнить о рисках.
h2 «Стареющее» ралли, дорогие акции и перекос капитализации/h2На протяжении некоторого времени многие акции выглядели дорогими (особенно бумаги технологических компаний, включенные в индекс NASDAQ 100) и были уязвимы к реактивным коррекциям на фоне плохих новостей.
COVID, вероятно, является главным фактором риска. Кроме того, ралли «стареет» и зависит от финансовых показателей узкого списка компаний, особенно тех, чья рыночная капитализация превышает 1 триллион долларов. К ним относятся:
Только на эту группу приходится 22,3% всей рыночной капитализации индекса S&P 500. Добавьте к ним Tesla (NASDAQ:TSLA), Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa, BRKb), NVIDIA (NASDAQ:NVDA) и JPMorgan Chase (NYSE:JPM), и получите почти 28% капитализации всего индекса. По состоянию на конец 2018 года доля первой десятки компаний составляла всего 21%.
У инвесторов, скорее всего, будет время обдумать текущую ситуацию. Август часто бывает очень спокойным месяцем, поскольку многие трейдеры уезжают в отпуск. Последние 20 лет ведущие индексы проводили август либо в боковом тренде, либо немного снижались.
Вторым фактором риска после COVID является инфляция (и ее потенциальное влияние на процентные ставки). Повышение ставок может снизить доходность облигаций, подорвать фондовый рынок и помешать восстановлению экономики.
h2 Прочие драйверы: политика ФРС, темпы восстановления экономики США и стоимость сырьевых товаров/h2С начала года нефть подорожала примерно на 50%, а розничные цены на бензин прибавили более 41%.
Цены на пиломатериалы в первом полугодии выросли вдвое из-за дефицита предложения, но затем лихорадка спала, и сырье вернулось к ноябрьским уровням. Композитный индекс цен на пиломатериалы от Random Lengths упал примерно на две трети со своего майского пика в 1514 долларов за тысячу досковых футов.
Федеральная резервная система, контролирующая процентные ставки, говорит о скором снижении ценового давления и пока не планирует повышать ставки. Пока что инвесторы рынка облигаций верят ФРС. Доходность 10-летних бумаг завершила месяц на отметке 1,226%, что существенно ниже 1,74% от 31 марта. Одна из причин стабильной доходности заключается в привлекательности американской ставки по сравнению с суверенными облигациями других ведущих стран, предлагающим нулевую или отрицательную доходность.
Кроме того, экономика США восстанавливается быстрее, чем экономика других стран, что придало дополнительный импульс американскому фондовому рынку. По словам аналитика S&P Говарда Сильверблатта, индекс S&P Global Broad Market Index в июле вырос на 0,32%, в основном благодаря росту рынка на 1,68%.
Относительная сила экономики США должна появиться на этой неделе в индексе производственных заказов и показателе заказов в непроизводственной сфере, а также двух отчетах по рынку труда.
Первым станет отчет ADP по занятости, запланированный к публикации на среду, а вторым — ключевой отчет по занятости и безработице от Министерства труда, который традиционно выйдет в пятницу. Эксперты полагают, что за минувший месяц число рабочих мест вне сельского хозяйства возросло на 950 000, а уровень безработицы упал с 5,9% до 5,7%.
Сильнейшими секторами фондового рынка США за июль стали здравоохранение (+4,9%), недвижимость (+4,62%), коммунальные услуги (+4,33%) и высокие технологии (+3,89%). В аутсайдерах оказались промышленность, финансы и энергетика , которые в целом упали на 8,2% (проигнорировав продолжающийся рост цен на нефть). Ниже мы рассмотрим отдельных «победителей» и «проигравших», указав месячную динамику их акций.
h3 Топ-5 компаний S&P 500...:/h3Четыре из пяти компаний относятся к индустрии развлечений и были уязвимы к пандемии; пятая относится к энергетическому сектору
h3 Лидеры Dows Jones...:/h3
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.