Евраз: Операционные результаты (2К21)
Василий Сучков | 29.07.2021 14:13
Евраз представил слабые операционные результаты за 2-й квартал 2021 г. Выплавка стали и продажи стальной продукции продемонстрировали более слабую динамику по сравнению с другими российскими металлургами. При этом котировки Евраза с ноября 2020 г. росли более быстрыми темпами относительно ММК (MCX:MAGN), НЛМК (MCX:NLMK) и Северстали (MCX:CHMF). Ранее мы считали, что такой расклад обусловлен грядущим выделением угольных активов. Однако недавно стало известно, что российский предприниматель Максим Воробьев приобрел 3%-й пакет Евраза с рынка, что эквивалентно 9% free-float. Приобретение крупного объема акций с рынка могут объяснить опережающую динамику акций компании, однако теперь этот фактор ушел. Мы не видим сильных драйверов для дальнейшего роста бумаг Евраза и сохраняем нейтральный взгляд на компанию с рекомендацией «Держать» и целевой ценой 515 пенсов.
Скачайте приложение
Производство. Во 2-м квартале 2021 г. выплавка стали не изменилась относительно уровня 2020 г. и составила 3 368 тыс. т. Добыча угля выросла на 22% г/г, до 5 098 тыс. т, в то время как производство концентрата коксующегося угля осталось неизменным на уровне 3 814 тыс. т. Производство железорудного сырья увеличилось на 8% г/г, до 3 750 тыс. т. Несмотря на резкий рост цен на железную руду и уголь, себестоимость сляба увеличилась лишь на 5% к/к, до 290 долл./т, благодаря сильной вертикальной интеграции.
Продажи. По итогам 2-го квартала 2021 г. продажи стальной продукции снизились на 3% г/г, до 3 460 тыс. т. Средняя цена реализации увеличилась на 21% к/к, до 707 долл./т, что гораздо слабее результатов «коллег по цеху», нарастивших цены на 30% к/к. Реализация угольной продукции упала на 1% г/г, до 2 761 тыс. т. Цены угольного концентрата увеличилась на 26% к/к, до 86 долл./т.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.