Неоднородный рост инфляции в США
Артур Идиатулин | 15.07.2021 13:09
Осторожные комментарии Пауэлла вчера сдержали рост доллара и должны оказать поддержку доходным валютам, привлекательность которых зависит от прогноза низких ставок в США. Возможность роста EUR, GBP относительно доллара ограничены, однако валюты EM, NOK и валюты, зависящие от товарных рынков, заслуживают внимания инвесторов.
Пауэлл вчера вновь попытался сохранить сбалансированную позицию между тем, что говорят данные, и собственными прогнозами ФРС. Признав, что рост инфляции в последние месяцы оказался неожиданным и что ситуация требует внимания, он также заявил, что причиной высокой инфляции является «идеальный шторм», вызванный несколькими драйверами, который должен пройти.
Скачайте приложение
По его мнению, ФРС должна рассматривать быстрый рост цен как временное явление, если, конечно, он не будет повторяться год за годом. Также он считает, что текущая инфляция все еще не подходит под определение «умеренно выше цели в 2%».
Напомню, что разбор июньской инфляции по компонентам показал, что основной вклад внесли топливо и подержанные автомобили – цена последних в среднем росла 9% в месяц! Повышенный спрос, обусловленный, кроме прочего, действием сезонных факторов, ралли мировых цен на нефть привели к тому, что топливо внесло ощутимый вклад в инфляцию в США:
Приличным темпом также росли цены на новые автомобили - 2.0% в июне. Аренда жилья, на которую уходит большая доля дохода, выросла на 0.5%.
Концентрация инфляционных давлений лишь в отдельных компонентах подсказывает, что инфляция действительно все-таки больше временная, чем постоянная. Поэтому влияние отчета CPI на рыночные ожидания относительно курса ФРС оказалось преходящим.
Комментарии Пауэлла смогли остановить падение EUR/USD после отчета CPI, однако переход к росту не просматривается, и вместо этого логично ожидать стабилизацию, так как ЕЦБ четко очертил свою позицию по ужесточению политики – ее не стоит ждать в ближайшем будущем.
То же самое можно заявить о Банке Англии. ФРС чуть ближе к началу ужесточения политики, но нужно больше данных, чтобы прояснить сроки, поэтому потенциал укрепления USD сохраняется против низкодоходных валют – EUR, GBP, JPY. Но еще раз повторюсь, нужно больше данных.
Слабые данные по экономике Китая и смягчение политики PBOC также говорят в пользу того, что переход к нормализации политики других крупных центральных банков может замедлиться. ВВП Китая вырос во втором квартале на 7.9% (прогноз 8.1%). На этой неделе Банк Китая понизил RRR и рефинансировал часть долгов в рамках программы среднесрочного кредитования, что является стимулирующими мерами для экономики.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.