Оценка Moderna приближается к $100 миллиардам. Риски велики?
Investing.com | 15.07.2021 10:38
После скачка более чем на 450% в 2020 году стремительное ралли акций Moderna (NASDAQ:MRNA) продолжается и в этом году. Рост, подогреваемый прорывной вакциной от COVID-19, настолько мощный, что рыночная капитализация биотехнологической компании, существующей всего 11 лет, приблизилась к отметке $100 миллиардов.
В среду котировки подскочили почти на 5% до рекордного уровня $246,92 и финишировали на отметке $246,40, что означает рыночную капитализацию почти в $99 миллиардов.
Такая высокая оценка, ставящая Moderna в один ряд с глобальными фармацевтическими гигантами вроде Sanofi (NASDAQ:SNY) и GlaxoSmithKline (NYSE:GSK), также поднимает следующий вопрос: в каком направлении будут дальше двигаться акции?
Скачайте приложение
Ответ на этот вопрос во многом зависит от дальнейшего развития ситуации с COVID-19, а также от способности компании полностью реализовать потенциал технологии mRNA, лежащий в основе вакцины, для лечения других заболеваний. Текущие прогнозы аналитиков по краткосрочным продажам Moderna сильно разнятся.
Согласно консенсус-прогнозам, опубликованным на Investing.com , большинство опрашиваемых аналитиков сейчас рекомендуют акции Moderna к покупке, однако их оптимизм в отношении компании не разделяет существенное меньшинство.
По прогнозам аналитиков, за 2021 год выручка Moderna, продажи которой до пандемии были номинальными, может составить от $13 миллиардов до $22 миллиардов. Однако прогнозировать продажи вакцин после этого года становится труднее.
Аналитик Morningstar Карен Андерсен, мнение которой приводит Bloomberg, полагает, что рынок вакцин может достигнуть пика в этом году на уровне $72 миллиарда, а затем сократиться до $65 миллиардов в 2022 году и до $8 миллиардов в 2023 году.
«Степень сокращения будет зависеть от того, сколько бустер-инъекций будет необходимо и как часто Moderna, Pfizer (NYSE:PFE) и другие компании смогут повышать цены для компенсации сокращения рынка», — цитирует аналитика Bloomberg.
h2 Оценка уже на пике?/h2Работающие с биотехнологическими компаниями аналитики отмечают, что их оценки, а они бурно развиваются за счет свои первых продуктов, достигают пика на уровне около 10x к будущим продажам. Выйти на такой уровень они, как правило, могут в течение трех-пяти лет.
Если применить это правило к Moderna, можно прийти к выводу, что оценка компании уже достигла пика, и дальнейший рост акций с текущих уровней будет затруднен. По похожей траектории после запуска прорывных препаратов двигались такие компании, как Alexion (NASDAQ:ALXN) и Gilead (NASDAQ:GILD).
Продажи Gilead, которая в 2013 году выпустила прорывной препарат от гепатита С, в 2015 году подскочили до $19 миллиардов, однако затем произошел спад в условиях усиления конкуренции. Оценка последовала за продажами — рыночная капитализация сократилась до $100 миллиардов с максимального уровня, составлявшего почти $180 миллиардов.
Руководство Moderna уверено, что технология компании позволит разработать препараты не только от COVID-19, но и от других респираторных инфекционных заболеваний, таких как респираторно-синцитиальный вирус (РСВ) и цитомегаловирус (ЦМВ), а также лекарства для лечения других видов заболеваний, в том числе онкологических и воспалительных.
Ставка на новые прорывные препараты может окупиться не так быстро, как в случае с вакцинами от COVID-19, утверждение которых проводилось в экстренном порядке. Большинство экспериментальных вакцин Moderna, за исключением вакцины от цитомегаловируса, пока находятся на ранней стадии клинических испытаний на людях. Вакцина от ЦМВ, в случае успеха, может стать продуктом с многомиллиардными продажами. В этом году Moderna также планирует начать клинические испытания на людях вакцины от вируса Эпштейна-Барра, вызывающего мононуклеоз.
Подводя итоги
Акции Moderna оказались крайне удачной ставкой для инвесторов, успевших инвестировать на ранних этапах. Их дальнейшая траектория, однако, вызывает вопросы после мощнейшего ралли, в результате которого оценки забежали вперед будущих продаж.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.