Золото, нефть, криптовалюты. Прогноз на 5-11 июля

По итогам завершившейся недели цена золота немного укрепилась к отметке 1787 долларов за унцию. Котировки опускались к уровню поддержки 1750 долларов и в итоге не смогли вернуться выше сопротивления 1800. Трейдеры на рынке драгоценных металлов всё ещё под влиянием новостей ФРС о повышении уровня процентных ставок, которое должно произойти в 2023 году.

Котировки восстановились благодаря некоторой уязвимости доллара во второй половине недели, даже несмотря на сильную публикацию NFP. Долгосрочный потенциал золота остаётся в силе, даже вопреки текущим низким ценовым уровням. Государственные расходы и мировые долги будут вынуждать центробанки сохранять процентные ставки на минимальном уровне как можно дольше.

Скачайте приложение

Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.com

Скачать

Снижение цены золота сто́ит рассматривать как шанс для долгосрочных инвесторов, чтобы нарастить свои позиции. Каждая просадка цены будет выкупаться долгосрочными инвесторами, в первую очередь, из Азии. Самым важным аргументом в пользу золота является риск роста инфляции. Он исходит из того, что ФРС США недооценивает давление на потребительские цены. Более того, бюджетные расходы и меры финансовой поддержки для населения напрямую влияют на разгон инфляции. Многие компании будут вынуждены повысить расходы на зарплату, чтобы привлечь хороших специалистов, а это снова отразится в более высоких ценах на потребительские товары.

Ещё одним важным фактором в пользу дальнейшего роста котировок станет недавно принятый комплекс рекомендаций под названием «Базель-3», который призван сделать финансовый мир более стабильным. Согласно Федеральному министерству финансов, банки должны увеличить свой собственный капитал и предоставить дополнительные резервы капитала. Если это действительно произойдёт, то положительно отразится на рынке золота. Физический драгоценный металл будет классифицироваться как безрисковый актив, а бумажное золото будет считаться обязательством.

Если «Базель-3» будет полностью внедрён, больше банков будут держать физическое золото в резервах в качестве актива вместо его продажи, аренды или обмена нераспределёнными металлическими или а деривативами.

Если правила будут тщательно соблюдаться, тогда «Базель-3» может положить конец манипуляциям с драгоценными металлами, увеличить физический спрос на них и поднять цены на золото. Если это произойдёт, тогда спрос на золото существенно вырастет, особенно когда валюты теряют свою покупательную способность из-за роста инфляции.

Ещё одним положительным моментом остаётся также новый интерес к золоту со стороны некоторых центральных банков, например, Венгрии и Таиланда. Будет ли это продолжаться во второй половине года — ещё предстоит увидеть, учитывая, что два крупнейших покупателя золота — Китай и Россия — похоже, отказались от дальнейших приобретений.

Во втором полугодии 2020 года и в первом квартале 2021 наблюдался значительный отток золота из сектора биржевых ETF, обеспеченных драгоценных металлов, но, похоже, во втором квартале этот процесс прекратился. Кроме того, укрепление доллара многими рассматривается, как временное, и американская валюта возобновит своё снижение до конца года.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшее укрепление цены золота к отметкам 1790, 1793, 1795, 1800 и 1810 долларов за тройскую унцию.

Нефть WTI выросла к уровню сопротивления 74.5 доллара за баррель.

Динамика котировок была достаточно спокоиной, поскольку участники рынка ожидали итогов заседания ОПЕК. Тем не менее, министры стран альянса и в пятницу не смогли договориться о будущем сделки и решили продолжить переговоры в понедельник.

Встреча зашла в тупик из-за вопроса о продлении соглашения об ограничении добычи нефти до конца 2022 года и позиции ОАЭ по этому вопросу. Эмиратские представители настаивали на повышении своего базового уровня добычи, от которого считаются ограничения, почти на 700 000 баррелей в сутки в случае принятия решения о продлении сделки. Сейчас сделка действует до конца апреля 2022 года.

При этом основной вариант, который обсуждался с августа по декабрь текущего года, заключался в продолжении роста добычи альянса ежемесячно на 400 000 баррелей в сутки. Напомним, что ОПЕК из-за падения спроса на нефть, вызванного пандемией, с мая прошлого года сократила свою добычу на 9.7 миллионов баррелей в сутки. По мере стабилизации ситуации ограничения корректировались, и на июль 2021 года они составляют 5.76 миллионов баррелей в сутки.

Решение для Саудовской Аравии и России предстоит непростое. Помимо ОАЭ, увеличения квот могут попросить Ирак, Казахстан, Нигерия и другие страны. Поэтому согласие с требованиями одного участника может теоретически привести к каскаду просьб и ухудшению настроений в организации. Теоретически идеальным исходом для нефтяного рынка были бы частичные уступки для ОАЭ без выполнения их требований полностью. На этой встрече ОПЕК+ планирует подписать договор о ежемесячном мониторинге за рынком на постоянной основе и в 2022 году.

Цены на нефть могут скатиться ниже текущих уровней, если ОПЕК+ не достигнет консенсуса по параметрам сделки после июля. Рынок учитывает рост спроса в текущих ценах, а это означает, что, если страны не договорятся о снижении квот, в моменте на рынке может наблюдаться значительный рост цен. После подобных провалов, как правило, страны начинают наращивать добычу бесконтрольно, что впоследствии ведёт с снижению цен. В таком случае можно ожидать очередного ралли до 80 долларов за баррель с дальнейшим падением ниже текущих уровней.

По итогам первого полугодия нефть марки Brent подорожала на 44.2%, а WTI – на 51.5%. Во втором квартале цены продемонстрировали рост на 17.5% для марки Brent и на 24.2% для WTI. Участники рынка в апреле-июне оценивали сообщения о запасах нефти и спросе в условиях неопределённости вокруг ситуации с коронавирусом и обращали внимания на действия ОПЕК+, которая стремилась поддержать баланс на рынке.

Сильные данные из Европы, США и Китая поддерживали надежды на то, что мировая экономика восстанавливается, и это будет способствовать росту спроса на нефть и в дальнейшем. Ситуация осложнилась сообщениями о том, что США могут ослабить санкции по Ирану, а это может привести к дополнительному притоку нефти на рынок. Однако переговоры по ядерной сделке с Ираном ещё продолжаются, поэтому сложно оценить степень окончательного влияния этого фактора на котировки.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста цены нефти WTI к уровням 74.7, 75, 75.3, 75.8 и 76 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткоина укрепилась к отметке 34700 долларов. Эфириум вырос к уровню 2200 долларов, а криптовалюта XRP достигла ценового значения 68 центов. Общая капитализация рынка цифровых валют увеличилась по сравнению с прошлой неделей до 1.44 триллиона долларов.

В результате очередного перерасчёта сложность майнинга первой криптовалюты снизилась на рекордные 27.94%. Сложность майнинга коррелирует с хешрейтом. В мае вычислительная мощность сети ведущей криптовалюты обвалилась на 20% из-за перебоев с электроснабжением в китайской провинции Сычуань. В июне хешрейт продолжил снижаться на фоне гонений на майнинг в стране. В настоящее время показатель составляет 92.7 EH/s против рекордного значения в 171 EH/s в середине мая.

Репрессии против майнеров в Китае обвалили и хешрейт эфириума. Многие аналитики криптовалютного рынка считают, что эру доминирования Китая в майнинге можно считать завершённой, а в выигрыше от этого окажутся в итоге североамериканские майнеры.

Совокупный доход майнеров эфириума в июне составил 1.1 миллиарда долларов, что на 53% меньше зафиксированного значения по итогам мая. Поступления от транзакционных комиссий резко сократились. Их доля в совокупном доходе составила 15% против 43.5% в прошлом месяце.

Аналитики компании Glassnode ранее сообщили о снижении активности в сетях биткоина и эфириума до минимумов с начала года. В блокчейне второй по капитализации криптовалюты суточный показатель транзакционных сборов опустился до значений начала 2020 года.

Доходы майнеров первой криптовалюты в июне сократились на 43%. Второй месяц подряд этот показатель ниже соответствующего значения экосистемы эфириума. Снижение поступлений от добычи блоков оказалось более драматичным в сравнении с блокчейном второй по капитализации криптовалюты. Основной причиной стало отключение крупных майнинговых объектов в Китае, которые сейчас мигрируют в другие страны.

В Германии на прошлой неделе вступил в силу новый закон, потенциально открывающий возможность вложений до 415 миллиардов долларов в криптовалютный рынок. Закон о размещении фондов был представлен в апреле и вскоре одобрен парламентом страны. Благодаря ему специальные фонды могут вложить до 20% своих портфелей в криптовалюты.

Специальные фонды представляют собой инвестфонды, ориентированные на институциональных игроков и не предназначенные для вложений рядовых граждан. Таким образом они выступают противоположностью паевым инвестиционным фондам. Обычно под управлением таких фондов находятся активы как минимум на десять миллионов евро, а число инвесторов ограничивается одним.

Ожидается, что примеру Германии, как одной из крупнейших экономик еврозоны, могут последовать другие государства. Кроме того, новый закон поможет повысить привлекательность Германии в качестве центра криптовалютных инвестиций.

Опрос, в котором участвовало 100 директоров по инвестициям и управляющих активами, показал, что 44% респондентов ожидают снижения курса биткоина ниже 30000 долларов к концу этого года. В апреле курс первой криптовалюты достигал 65000 долларов, а теперь всё больше фундаментальных факторов указывает на снижение цены актива. И опрос подтверждает настроения на рынке. Всего лишь 6% респондентов считают, что курс первой криптовалюты превысит уровень 60000 к концу года.

В нашем прогнозе ожидаем снижения биткоина к уровням 34500, 34200, 34000, 33000 и 30000 долларов. Эфириум снизится к отметкам 2170, 2150, 2100, 2050 и 2000 долларов. XRP упадёт к ценовым значениям 65, 62, 60, 57 и 55 центов.

Автор материала: Андрей Евгеньев