Сможет ли интернет-магазин одежды Boohoo вернуть доверие инвесторов?
Евгений Шатов | 30.06.2021 14:58
Boohoo (LON:BOOH) — британский интернет-магазин, продающий одежду, обувь, аксессуары и косметические товары для людей в возрасте от 16 до 40 лет.
По итогам 2021 финансового года, который закончился 28 февраля, компания продемонстрировала рост годовой прибыли на 37% благодаря росту цифровых покупок во время пандемии COVID-19 и преодолению негативной огласки по поводу сбоев в своей цепочке поставок.
Результаты за 1 квартал отражают уверенный рост в Великобритании и США, но г/г идет снижение в других регионах Европы и мира. Компания продолжает успешно выполнять свои обещания в отношении ESG (решение экологических, социальных и управленческих проблем) / цепочки поставок, что должно помочь восстановить доверие среди инвесторов (пересмотр выбора поставщиков, ужесточение контроля над условиями труда сотрудников на фабриках-производителях товаров). Смягчение мер блокировки, отмечающееся на всех рынках, позволит Boohoo извлечь выгоду в ближайшие месяцы.
Скачайте приложение
Увеличение инвестиций в автоматизацию складских помещений может компенсировать трудности из-за Brexit и снижение маржи за первое полугодие из-за увеличения расходов на фрахт и привлечение клиентов.
Компания совершила ряд приобретений, направленных на более широкий охват рынка. В январе 2021 года приобрела Debenhams, что позволило расширить бизнес в дополнительных категориях, в том числе косметики, спорта и товаров для дома. В феврале 2021 года — бренды Dorothy Perkins, Wallis и Burton, что дало возможность увеличить долю на рынке и укрепить позиции в предложении мужской одежды.
За 2021 финансовый год Boohoo смогла увеличить выручку на 41% до $2,3 млрд и прогнозирует рост выручки за 2022 год примерно на 25%, при этом ожидается, что около 5 % роста будет обеспечено за счет недавно приобретенных брендов.
Основные мультипликаторы компании выглядят существенно лучше, чем у сравнимых компаний выборки как за последние 12 месяцев, так и средние значения за 3 года. Если рассматривать показатели компании в вакууме, то следует отметить увеличение P/E и P/FCF за последние 12 месяцев по сравнению со средним трехлетним значением, что на фоне улучшения других показателей (P/S, P/B, снижения долговой нагрузки), может свидетельствовать о том, что инвесторы в ближайшее время могут пересмотреть свою оценку заработка компании. Это может привести к положительной переоценке цены акции.
Слабость на рынках во многих регионах Европы и мира может указывать на структурные проблемы, такие как потеря доли рынка в пользу конкурентов, а не на циклическое или пандемическое давление.
Экономические перспективы остаются неопределенными, расходы на перевозки и фрахт по-прежнему значительно выше, чем до пандемии.
Неправительственная организация Liberty Shared, ведущая кампанию против предполагаемых корпоративных злоупотреблений, подала властям США два ходатайства с требованием начать расследование по утверждениям о незаконно низкой оплате труда и других злоупотреблениях на ряде заводов Boohoo в Лестере (Англия). Запрет на импорт в США может стать серьезным ударом для компании, которая вложила значительные средства в расширение своего присутствия в этой стране после приобретения таких брендов как Nasty Gal и Pretty Little Thing. По словам руководства, проблема уже решается, и риски существенно преувеличены.
Евгений Шатов, управляющий партнер «Борселл»
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.