Сергей Пирогов | 25.06.2021 10:26
В России идет «третья волна» пандемии COVID-19. На этом фоне вводятся новые ограничения: в Москве с 28 июня посещение ресторанов и кафе будет доступно только привитым, переболевшим в последние полгода или тем, у кого отрицательный ПЦР-тест не старше 3 дней. Так как привито на текущий момент не более четверти населения, это окажет давление на трафик мест общественного питания.
В то же время мы наблюдаем ускорение продовольственной инфляции в мае до 7,4% против 6,55% в апреле.
Кроме того, продолжают действовать ограничения международного туризма (расходы на отели за рубежом снизились на 31% к доковидному уровню по данным Sberindex), что стимулирует рост расходов внутри страны.
Все эти факторы окажут влияние на компании ритейла, и именно об этом мы и поговорим в сегодняшней статье.
В статье:
В своем предыдущем обзоре ритейла мы рассказывали о том, почему замедляются LFL-продажи Магнита (MCX:MGNT) и X5 Retail (MCX:FIVEDR). Причина — высокая база прошлого года (высокие темпы роста LFL-продаж прошлого года), когда на фоне пандемии люди сначала во второй половине марта запасались продуктами длительного хранения, а далее — в апреле и мае сидели на карантине и имели возможность выйти за продуктами в магазины у дома.
В то же время расходы на непродовольственные товары в последние месяцы ускорились, что было результатом, наоборот, низкой базы прошлого года (люди находились дома в апреле/мае 2020 г. и непродовольственные товары заказывали онлайн и по мере необходимости).
Что мы видим сейчас:
Продовольственный ритейл выигрывает от роста цен (позитивное влияние на средний чек). Кроме того, сети федерального масштаба позволяют себе перекладывать часть роста цены на поставщика и реже — на себя и, соотвественно, за счет этого перенимать клиента у более мелких продовольственных игроков, так как те не имеют такой возможности.
В Москве с 28 июня посещение общественных мест будет разрешено только привитым, либо тем, кто болел в течение последних 6 месяцев или имеет отрицательный результат ПЦР теста не старше 3 дней. Соотвественно, этот фактор будет давить на трафик в общественных местах и поддержит посещаемость продовольственных сетей, так как вакцинировано на данный момент ~25% населения страны.
За последнюю неделю, по данным Sberindex, расходы на отели в России к доковидному уровню (февраль-первая половина марта) выросли на 55%, в то время как расходы на отели за рубежом снизились на 31%. Люди меньше тратят за рубежом, что позволяет им перераспределять расходы на путешествия и развлечение внутри страны, а также на дорогие покупки длительного пользования (электроника, бытовая техника, одежда, товары для детей и т.д.).
h2 Выводы /h2Детский мир (MCX:DSKY) и М.Видео (MCX:MVID) — публичные непродовольственные ритейлеры, которые могут выигрывать от этой ситуации. Для М.Видео дополнительный фактор поддержки — льготная ипотека, которую продлили до конца года (исторически есть взаимосвязь между ростом покупок жилья и бытовой техники).
Статья написана в соавторстве с аналитиком Светланой Дубровиной
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.