Пора ли покупать американских строителей?
Артем Калинин | 24.06.2021 09:55
За последний месяц акции американских строителей жилья чувствовали себя слабо. Попробуем разобраться, что происходит в секторе и не пора ли присмотреться к нему на предмет покупок. h2 Основные опасения инвесторов на текущий момент: /h2
Риск №1. Спрос на недвижимость замедлится во 2 полугодии. Все, кому надо было переехать за город, уже переехали. А кто-то вообще вернется в город после отмены карантинов.
Моё мнение: риск и правда есть. Но пока в отчетности компаний это не проявляется — прогноз до конца года от Lennar Corporation (NYSE:LEN) (отчиталась 16 июня) всё такой же сильный.
Скачайте приложение
Кроме того, есть несколько других факторов сильного спроса:
а) Большое поколение миллениалов в ближайшие годы будет и дальше скупать дома, т.к. вступает в возраст создания семьи.
б) Институциональные инвесторы стали новым игроком на рынке жилой недвижимости. Они уже вступили в реальную конкуренцию за недвижимость с рядовыми американцами. Обычно институционалы являются долгосрочными игроками, значит спрос от них еще продолжится.
Риск №2. Рост цен на лес приведет к снижению рентабельности строителей.
Моё мнение: Если ориентироваться на отчетность Lennar, то пока рентабельности ничего не угрожает — компания даже подняла прогноз по валовой марже до конца 2021 года. Кроме того, цена на древесину уверенно пошла вниз. Этот риск мне кажется не очень серьезным.
Риск №3. Процентные ставки в США будут расти, и это снизит доступность ипотек.
Моё мнение. Пока всё происходит ровно наоборот. Более жесткая позиция ФРС успокоила страхи инвесторов относительно инфляции, и процентные ставки в итоге вообще упали. На ближайшие несколько месяцев риск ставок не актуален.
Риск №4. Выплаты из бюджета скоро закончатся, и это снизит спрос на жилье.
Моё мнение. Этот аргумент больше подходит товарам для дома, а не самим домам. Именно на этом риске падают акции производителей бытовой техники (например,Whirlpool Corporation (NYSE:WHR) - график внизу). Вряд ли выплаты в $1400 смогут существенно повлиять на желание кого-либо купить дом.
Риск №5. Рост цен на недвижимость стал неконтролируемым и давит на спрос.
Моё мнение: серьезный риск. В защиту можно сказать, что развивающаяся модель аренды домов может помочь спросу даже при высоких ценах на недвижимость. Пока ситуация выглядит так, что институциональные инвесторы готовы покупать дома для последующей сдачи в аренду чуть ли не по любым ценам.
Какие выводы
Сектор строителей жилой недвижимости остается интересным, несторя на риски. Текущее падение акций в целом компенсирует часть рисков, но для подстраховки стоит остановиться на самых крупных компаниях (Lennar, DR Horton Inc (NYSE:DHI)).
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.