Доллар устроил переполох
Дмитрий Демиденко | 21.06.2021 10:27
Гринбэк укрепился так же быстро, как во время референдума о Brexit.
ФРС на цыпочках начала уходить от политики легких денег, однако звук случайно задетого ею канделябра не просто разбудил финансовые рынки, но и устроил на них настоящий переполох. Американский доллар отметился лучшим недельным приростом против основных мировых валют с апреля прошлого года. За последние пять лет лучших результатов он достиг лишь дважды: во время шока из-за COVID-19 в 2020 и после избрания Дональда Трампа президентом США в 2016.
Взлет гринбэка на неделе к 18 июня был сопоставим с его укреплением на фоне референдума о Brexit в 2016. А ведь для этого потребовалось всего-навсего изменить прогноз FOMC по ставке. Насколько удивительным бывает рынок: на одной чаше весов – события, которые потрясли весь мир, на другой – перемещение точек dot.
Скачайте приложение
Недельная динамика доллара США
Источник: Bloomberg
Канделябр, который случайно или преднамеренно задела ФРС, — ничто иное, как торговля на рефляции. Инвесторы делали масштабные ставки на продолжении стимулирующих мер, их не пугала растущая как на дрожжах инфляция, потому как она не пугала центробанк. Его пассивность вылилась в узкий торговый диапазон доходности чувствительных к монетарной политике 2-летних казначейских облигаций в 0,1-0,18% с июня 2020. И вот спустя год ставки резко взмывают вверх до 0,27%, подогреваемые слухами о более ранней монетарной рестрикции Федрезерва, чем предполагалась. Тем более, что масла в огонь подлил президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, заявивший, что ставки по федеральным фондам могут быть повышены в конце 2022.
Фондовые индексы США продемонстрировали худшую динамику за четыре месяца, товарный рынок столкнулся с самым серьезным разгромом с начала пандемии. Акции технологических компаний растут, доходность 10-летних трежерис падает. Такое ощущение, что мы возвращаемся в рецессию: инвесторы сомневаются в восстановлении американской экономики и покупают то, что в прошлом году хорошо зарекомендовало себя на спаде.
Торговля на рефляции мертва? У рынка вновь возникает старое ощущение, что если ФРС почувствует дуновение инфляции, центробанк придет и остановит ее. Безусловно, сдвиг в мировоззрении регулятора открывает двери в комнату нормализации денежно-кредитной политики для его коллег из других стран. Но в Европе подобных процессов днем с огнем не сыщешь.
Согласно опросу ЕЦБ, крупные банки, входящие в его контактные рыночные группы, включая Goldman Sachs (NYSE:GS), Morgan Stanley (NYSE:MS), Deutsche Bank (DE:DBKGn), Societe Generale (PA:SOGN) и другие, прогнозируют, что программа экстренной покупки активов из-за пандемии (PEPP) будет продлена до конца 2023, а ставки европейский регулятор повысит лишь в 2024. ФРС явно намерена действовать быстрее, что дает основание для продаж EUR/USD.
Прогнозы по ставкам ЕЦБ
Источник: Bloomberg.
Как далеко они могут зайти? Goldman Sachs считает, что пара способна просесть еще на 2%, прежде чем вновь начнет расти. Такой сценарий представляется мне вполне вероятным. Риски продолжения пике EUR/USD к 1,175 довольно высоки, однако закрепление котировок выше отметки 1,188 позволит «быкам» перевести дух и попытаться сформировать диапазон консолидации.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.