Почему Система недооценена
Сергей Пирогов | 01.06.2021 11:36
Сегодня мы расскажем о том, почему считаем АФК Систему фундаментально недооценённой. Из статьи вы узнаете:
- как менялась структура публичных активов АФК Системы;
- как менялось соотношение цены Системы к сумме оценок её публичных активов;
- является ли Система недооценённой.
АФК Система (MCX:AFKS) является инвестиционной компанией, поэтому её стоимость формируется из стоимости активов, в которую она инвестирует. Последние годы стоимость активов находится в фазе роста на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры и выхода новых активов на публичные рынки (такие как Детский мир (MCX:DSKY), Ozon (MCX:OZONDR), Segezha (MCX:SGZH)).
Сейчас публичным активами Системы являются МТС (MCX:MTSS), Ozon, Эталон (MCX:ETLNDR) и Segezha.
Скачайте приложение
Если в 2017-2018 годах стоимость Системы существенно превышала сумму стоимости долей в активах Системы, то сейчас стоимость Системы существенно ниже.
Мы видим, что при нынешней цене активов Системы её рыночная цена отстаёт от фундаментальной оценки на 30% — это максимум за рассматриваемый период с 2017 года. Мы считаем, что этот фактор делает акции АФК Системы фундаментально недооценёнными. Однако разница может сохраняться ещё долго.
Статья написана в соавторстве с аналитиком Николаем Чиквашвили
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.