Кого выбрать из крупного американского ритейла
Артем Калинин | 21.05.2021 12:28
На этой неделе отчитались крупнейшие американские торговые сети:
- DIY-ритейлеры: Home Depot (NYSE:HD), Lowe’s (NYSE:LOW)
- Дискаунтеры: Walmart (NYSE:WMT), Target (NYSE:TGT)
Отчетность, вроде бы, у всех хорошая, но есть смысл вникнуть в детали.
h2 DIY-сети могут столкнуться с проблемами, если цены на сырье пойдут вниз/h2DIY-сети торгуют товарами для ремонта, отделки, стройки и т.д. И в том числе пиломатериалами. Цены на лес сильно выросли за последнее время, и это дало дополнительную прибыль ритейлерам.
Формально результаты компаний фантастически сильные. У Home Depot рост сопоставимых продаж на 31%, у Lowe's - на 25,9%. Но если вычесть из них эффект от выросших цен на древесину, то результаты оказываются вполне в рамках ожиданий аналитиков.
Скачайте приложение
Внизу прикреплен график цены на древесину в США за 20 лет. Как правило, такие сумасшедшие взлеты заканчиваются таким же падением.
Цены на дерево закладывают в акции HD и LOW бомбу замедленного действия, поэтому покупать их не хочется. Рынок редко заранее учитывает такие риски, несмотря на их очевидность. Есть большой шанс получить неприятный сюрприз на следующей отчетности.
h2 Дискаунтеры: сильные результаты, несмотря на эффект высокой базы/h2Очень хорошие результаты Walmart и Target. Год назад началась пандемия, и продажи магазинов, торгующих товарами повседневного спроса, резко выросли. Теперь компании вынуждены бороться с эффектом высокой базы от результатов в 2020 году.
И обеим компаниям это удается. WMT и TGT дали результаты лучше ожиданий, да ещё и добавили хорошие прогнозы на следующий квартал.
Примечательно, что успех обеих компаний не случаен. Им сильно помогает онлайн-бизнес, который они целенаправленно развивали несколько лет. Особенно, конечно, отличился Target, превративший магазины чуть ли не в распределительные центры (оформил заказ онлайн — забрал в магазине).
Walmart и Target, безусловно, повезло с пандемией: люди стали просто больше покупать в магазинах. Но и без карантинов обе компании хорошо бы себя чувствовали.
Скорее всего, по ходу 2021 года дискаунтеры всё равно столкнутся с замедлением темпов роста. Но на текущем волатильном рынке акции стабильного бизнеса вроде Walmart или Target будут хорошим дополнением к портфелю. Лично я за Target.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.