Обзор финансовых рынков

При этом обратите внимание, что и показатель core CPI выстреливает до невиданных значений в 0,9 % за месяц, то есть даже при среднем показателе 0,5 % инфляционные ожидания уже взлетают до 6 % годовых. А это гораздо больше, чем 3,7 %, как ранее планировал Мичиганский институт, хоть тоже весьма далеко от озвученных приоритетов ФРС.

Дальше уже возникает вопрос о том, что будет делать ФРС в такой неоднозначной ситуации... Двигать процентные ставки вверх — значит завершить бизнес-цикл и поставить рынок перед высокой вероятностью следующей рецессии. Оставить стимулы при высоких темпах роста инфляции — получить риск неконтролируемой инфляции и пошатнувшееся доверие к доллару США как к резервной валюте.

Но самое важное во всей этой ситуации, что так не любит рынок роста, — это неопределённость будущего. Именно на ней индексы падают, как с отвесной скалы:

• Dow −1,99 %;
• NASDAQ −2,67 %;
• S&P 500 −2,14 %.

Технически следующим уровнем, от которого начали избавляться от акций, стала отметка 4129 по S&P 500 с импульсным пробоем. И это классический вариант, при котором есть энергия пробоя и предпробойная база, когда ложный пробой вниз не даёт типичных импульсов для покупателей.

Важно отметить и то, что привычное перекладывание из актива в актив (из NASDAQ в DOW) на этом завершилось, рынок ждала синхронность паники.

Как корреляционная направляющая из предыдущих обзоров — VIX, удержав 17 и затем уже пробив 20 и 23 (очередной подход уже складывался вероятностно на пробой). NASDAQ технически продолжил падение после технической бычьей западни выше 13 908.

Но, что важно, и DOW JONES не устоял: пробита важная отметка 33 714, которая дополнительно грузом ложится на общий рыночный фон.

Очень хорошо отражает ожидания доходность облигаций, которая на новостном факторе CPI вчера получает продолжение роста.

И далее уже следует реакция доллара США, не как отражение инфляции, а как ожидание вынужденных действий ФРС по сворачиванию стимулирующих мер вслед за движением в доходности облигаций; технически отработал уровень 108.5.

Реакция по европейской валюте следовала за ретестом уровня 1.21755, откуда ранее были февральские продажи.

Обратите внимание, что типично для текущего рынка после выхода новостей произошло привычное распильное движение как бычья западня, а затем снижение курса европейской валюты.

Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.