Доллар бежит марафон
Дмитрий Демиденко | 10.05.2021 09:47
Пара EUR/USD отметилась лучшей дневной динамикой за 5 месяцев.
Это не спринт. Это марафон. Экономике США предстоит пройти долгий путь. Возможно, для кого-то слова Джо Байдена в ответ на разочаровывающую статистику по американскому рынку труда звучат как оправдание. На мой взгляд, они позволяют лучшим образом объяснить, почему ФРС не спешит начинать дискуссии о сворачивании монетарных стимулов. Подъем экономики США в какой-то момент времени может действительно выглядеть крутым, но без помощи центробанка рискует заглохнуть.
Скачайте приложение
В апреле занятость вне сельскохозяйственного сектора в Штатах выросла на 266 тыс, что оказалось чуть ли не в четыре раза хуже, чем ожидали эксперты Bloomberg. Предыдущий показатель был пересмотрен в сторону понижения до +770 тыс. Теперь до уровня, имевшего место до пандемии, ему не хватает 8,2 млн. Безработица неожиданно увеличилась с 6% до 6,1%. Часть компаний продолжает сомневаться в экономических перспективах, часть – не может найти сотрудников. По словам республиканцев, проблемы с заполнением вакансий возникают из-за того, что правительство платит людям, чтобы они не возвращались к работе. По оценкам BofA Merrill Lynch, тем американцам, которые зарабатывают менее $32 тыс в год, при существующих программах поддержки вообще нет смыла этого делать.
Динамика американской занятости
Источник: Bloomberg
По мнению президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари, слабая статистика по занятости объясняет, почему ФРС привязала денежно-кредитную политику к темпам восстановления экономики. Реакция рынков убеждает, что они окончательно поверили, что центробанк продолжить сидеть на обочине. Доходность казначейских облигаций упала, а индекс USD отметился худшим дневным пике за пять месяцев. Он практически вернулся к уровням начала 2021, и на Forex происходит реанимация идеи его существенного ослабления, господствовавшей в конце 2020.
Citi отмечает, что американская исключительность улетучивается, и гринбэк слабеет из-за спокойствия ФРС, умеренной склонности к риску и восстановлению мировой экономики. UniCredit ожидает дальнейшего снижения индекса USD по мере улучшения глобальной экономической картины и аппетита к риску. На неделе к 2 мая хедж-фонды нарастили нетто-шорты по доллару США против основных мировых валют до $10 млрд с $4 млрд в середине апреля. Их текущие уровни далеки от тех, что имели место в конце 2020. Тогда речь шла о почти $31 млрд. Это говорит о том, что «американцу» еще есть куда падать.
Динамика индекса USD и спекулятивных позиций по доллару США
Источник: Bloomberg
И все же в бочку меда для «быков» по EUR/USD я хотел бы добавить ложку дегтя. После серьезного падения в ответ на разочаровывающую статистику по рынку труда США доходность трежерис постепенно восстанавливается. Инвесторы переключают внимание на релиз данных по американской инфляции, которая, по прогнозам, может разогнаться в апреле до 3,6%. Продолжит ли ФРС быть такой же беспристрастной, как сейчас, если это произойдет?
Полагаю, что да. Это ведь не спринт. Это марафон. И пара EUR/USD на расстояние вытянутой руки подошла к таргетам на 1,218 и 1,23, о которых я говорил в конце апреля. Продолжаем наращивать лонги на откатах.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.