Как налоговый план Байдена отразится на долларе?
Артур Идиатулин | 23.04.2021 15:14
Налоговый план Байдена обвалил американские рынки. По предварительным данным, одной из главных мишеней налогообложения станет прирост капитала, собственно, поэтому фондовые рынки отреагировали очень сильно:
Цель налоговой реформы – сократить разницу между налоговой нагрузкой на доходы от труда (зарплату) и доходы от финансовых активов. Байден считает, что это несправедливо, и, судя по все большему отставанию роста оплаты труда от роста капитализации S&P 500, он совершенно прав.
Блумберг сообщает, что ставка налога на прирост капитала для богатых может удвоиться. Вместе с добавочным налогом на инвестиционный доход, налоговое бремя федерального правительства может составить для этой группы людей 43.4%.
Вторая цель реформы – это, конечно же, выправить государственные финансы. Кстати, трежерис отреагировали положительно на новость, так как риски несостоятельной фискальной политики в США, вероятно, снизились на ожиданиях роста госдоходов.
Налоговый план Байдена еще не учтен полностью в ценах рисковых активов, так как официальная версия не обнародована. Тем не менее, уже сейчас можно говорить, что на рынке появился повод продавать. Вчера мы увидели первоначальную реакцию, однако весьма вероятно продолжение, так как подробности плана могут иметь еще много неприятных сюрпризов.
В среднесрочной перспективе привлекательность фондовых активов США для иностранных инвесторов, вероятно, снизится, кроме того, ужесточение фискальной политики войдет в уравнение инфляции с отрицательным знаком, поэтому ФРС может не торопиться со сворачиванием стимулов. Нетто-эффект для доллара в этой перспективе, конечно же, негативный.
Рассматривая краткосрочную перспективу, индекс доллара сделал на этой неделе две неважные попытки отскочить, которые довольно быстро пресекли. На стороне главных оппонентов, евро и фунта, выступили на этой неделе довольно сильные экономические данные за апрель. Взять хотя бы рост розничных продаж в Великобритании на 7.2% (прогноз 3.5%) в годовом выражении. Это свидетельствует о большом продвижении страны в процессе снятия ограничений.
Скачайте приложение
Неплохие данные мы увидели и по европейской экономике: индексы PMI за апрель более чем оправдали ожидания. Лишь немного подвел немецкий PMI в сфере услуг. Это говорит нам о том, что восстановление среди развитых стран становится более синхронным, и долларовые активы лишаются преимущества.
Налоговый план Байдена снижает риск перегрева американской экономики и инфляции, поэтому у ФРС еще меньше причин торопиться повышать ставки. В связи с этим на следующей неделе мы, вероятно, увидим негативную для доллара риторику на заседании ЦБ США.
EUR/USD, вероятно, возобновит аптренд в первой половине следующей недели, протестировав отметку 1.21:
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.