Сергей Пирогов | 16.03.2021 11:27
В статье мы рассмотрим:
Пролог
После победы демократов в Джорджии Сенат стал поровну поделен между демократами и республиканцами. Это означает, что с учетом решающего голоса вице-президента Камалы Харрис демократы контролируют верхнюю и нижнюю палаты.
Это открыло дорогу грандиозным планам Байдена по реализации программы поддержки экономики США на сумму до $1,9 трлн. После длительных переговоров между республиканцами и демократами пакет поддержки экономики был принят Сенатом США 6 марта 2021 года. Спустя несколько дней, 10 марта 2021 года, Палата представителей в условиях перевешивающего объема голосов со стороны демократической партии приняла пакет поддержки. Уже вечером, 11 марта 2021 года, лидер от демократической партии и президент США Джо Байден подписал документ.
Сразу после начала действия стимулирующего пакета Джо Байден и демократическая партия в США могут начать рассматривать вопрос об объеме инфраструктурного финансирования, о котором так долго велись дебаты в период президентской гонки. Поэтому мы решили взглянуть более детально на объемы поддержки экономики США и выяснить, какие сектора окажутся в наиболее выгодном положении при реализации программы инфраструктурного финансирования.
Значительная часть пакета помощи (Covid-19 Bill) пойдет на социальные выплаты, школам, университетам, медицинским учреждениям, а также средним и мелким компаниям
Социальные выплаты и помощь штатам
В рамках социальной поддержки домохозяйств правительство США выплатит до $1400 стимулирующих чеков на одного гражданина США. Также семьи с детьми получат дополнительно эквивалентную сумму на каждого несовершеннолетнего ребенка. Соответствующую помощь должны получить домохозяйства, доходы которых не превышают $150 тыс. в год, а это около 85-90% жителей страны. В рамках социальной поддержки помощь также пойдет на выплату пособий по безработице в размере до $300 в неделю. Действующая программа будет продлена до 6 сентября 2021 года. Совокупный объем выплат составит более 500 млрд.
Также около $350 млрд пойдет на поддержку штатов. Выделенные деньги будут направлены на пополнение специализированных фондов с целью финансирования местных социально значимых проектов до 2024 года.
Образование
Практически $125 млрд будет направлено на поддержку системы школьного образования в США с целью комфортного возвращения учеников школ к привычному формату взаимодействия. Денежные средства будут использованы с целью модернизации систем вентиляции, а также закупки средств клининга и индивидуальной защиты. Дополнительно будут выделены денежные средства университетам и частным школам в размере $40 млрд и $3 млрд соответственно для покрытия расходов, связанных с задержкой оплаты обучения.
Транспортная инфраструктура
Ожидается, что Федеральная администрация по опросам перевозок в США получит около $31 млрд для предоставления грантов транспортным компаниям в целях покрытия операционных расходов последних. Также около $2 млрд помощи сможет получить компания Amtrak, которая является монополистом на рынке дальних железнодорожных перевозок, с целью восстановления путей сообщения между удаленными штатами. Аэропорты получат финансирование только в размере $8 млрд, тогда как авиаперевозчики смогут получить финансирование в размере $15 млрд для выплаты заработной платы персоналу и покрытия текущих издержек.
Вакцина
В целях борьбы с коронавирусной инфекцией правительство США выделило дополнительно еще $85 млрд на закупку доз вакцин, тестов и средств индивидуальной защиты. Недавно стало известно, что президент США Джо Байден объявил о закупке дополнительно 200 млн доз вакцин против коронавирусной инфекции в рамках реализации опциона на покупку от компании JNJ.
Отложенный спрос домохозяйств вместе с ростом доли накоплений, а также эффект роста доходов, появившийся из-за увеличения государственных трансфертов, могут привести к ускорению темпов роста инфляционных ожиданий потребителей в США. Ожидается, что снижение доли накоплений домохозяйств к II кварталу 2021 года до уровня ниже 10% приведет к освобождению дополнительных $1,3 трлн.
Мы считаем, что основными бенефициарами нового пакета стимулов (Covid-19 Bill) с постепенным открытием экономки могут стать:
На какие компании стоит смотреть?
Принятие пакета помощи в $1,9 трлн открывает дверь не менее большому пакету инфраструктурного финансирования
Принятие столь массивного пакета помощи экономике США может ознаменовать возможное рассмотрение грандиозного плана Байдена по реализации пакета инвестиций в инфраструктуру США в следующие 10 лет. Демократическая партия страны сможет приступить к подготовке пакета с предполагаемым объёмом не менее чем в $2 трлн сразу после подписания документа помощи от COVID-19.
Одними из самых значительных статей расходов в предполагаемом проекте инфраструктурного финансирования могут стать:
Согласно данным Goldman Sachs Investment Research, в случае принятия программы инфраструктурного финансирования расходы в первый год действия составят около $170 млрд. Ожидается, что пик инфраструктурных расходов достигнет к 2027 году ввиду того, что некоторые программы финансирования рассчитываются на 5 лет вперед, например, транспортные инвестиции.
Финансирование таких крупных инфраструктурных проектов практически невозможно без поднятия не только корпоративных, но и индивидуальных налогов. Вскоре после восстановления экономической активности предприятий в США, а также возврата людей к привычной жизни налог на доход корпораций может быть повышен с текущих 21% до 28%. Это позволит собрать около $700 млрд совокупных корпоративных налоговых сборов в следующие 10 лет. Байден намерен поднять минимальную налоговую ставку для компаний, дочерние подразделения которых находятся за пределами США, в размере не менее 15%. Дополнительно будет повышен налог на сверхбогатых людей, чьи доходы превышают $400 тыс. в год.
На какие компании стоит смотреть?
Мы думаем, что потенциальным инвесторам необходимо присматриваться к компаниям, деятельность которых непосредственно связана с:
Среди указанных отраслей мы выделили наиболее интересные компании:
Таким образом, одобренный стимулирующий пакет помощи, несомненно, окажет значительную поддержку экономике США в среднесрочной перспективе. Также это может стать мощным толчком к дополнительному ускорению инфляции в стране в период выхода экономики из кризисного состояния, что подстегнет спрос на циклические товары.
Потенциальный пакет инфраструктурного финансирования в размере не менее $2 трлн поможет инвесторам обратить свое внимание на традиционные сектора экономики, которые смогут стать основными бенефициарами роста государственных расходов. Мы считаем, что потенциальным инвесторам стоит обратить внимание на компании, деятельность которых связана с инжиниринговыми системами, химической промышленностью, возобновляемой энергетикой, а также прокладкой и предоставлением доступа к широкополосной связи.
Статья написана в соавторстве с аналитиком Андреем Кураповым
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.