ФРС не спасет Nasdaq от обвала, так как это не risk-off
FxPro | 04.03.2021 14:25
В среду вечером доминирующим трендом оставалось давление на технологические компании США. На этом фоне Nasdaq потерял еще 2.7%, Dow Jones 30 снизился на 0.4%, а S&P500 сохранил своё промежуточное положение, отступив на 1.3%.
Для инвесторов важно, что это не всеобъемлющий risk-off, какой наблюдался на рынках ровно год назад. Всеобщий скепсис связан с тем, что доходности по гособлигациям стали заметно превышать дивидендную доходность рынка в целом, и особенно – высокотехнологичных компаний, где дивидендный доход либо очень скромный (около 0.5% у Apple (NASDAQ:AAPL)), либо и вовсе отсутствует (Amazon (NASDAQ:AMZN), Google (NASDAQ:GOOGL), Tesla (NASDAQ:TSLA)), несмотря на долгую историю и огромную капитализацию.
Скачайте приложение
Компании роста, доминирующие в индексе Nasdaq, теряют привлекательность на фоне продолжающегося повышения доходностей долгосрочных облигаций. Доходности 10-летних Treasuries вновь достигали 1.5%, а 30-летних бумаг – 2.28%, что близко к пикам прошлой недели у 2.35%. Этот рост не только усиливает контраст с дивидендами, но и потенциально ужесточает условия фондирования для рынков.
В то же время продолжается укрепление доллара в парах с валютами-тихими гаванями CHF и JPY. При этом чувствительные к риску GBP, AUD и CAD на этой неделе стабилизировались в очень узких диапазонах.
До сих пор сохраняется давление на золото, которое вчера опускалось под $1700, тогда как нефти удалось восстановиться к уровням начала недели.
Самое опасное, что такое неровное ослабление фондовых рынков не позволит ФРС действовать, дополнительно смягчая политику. Дальнейшее развитие ситуации действительно может оказаться неким повторением периода сдувания пузыря дот-комов в 2000-2002, когда Nasdaq потерял 83% от пика против 38% у DJ30.
Развивающиеся и сырьевые рынки стали первыми бурлить, уже в 2001-м году принципиально развернувшись к росту. ФРС удерживала политику мягкой, что не только надувало паруса инфляции, жилищного бума и зарубежных рынков, но и ослабляло доллар. Все это в несколько измененном виде может стать приметой ближайших месяцев или даже лет.
Команда аналитиков FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.