Прогноз на неделю 1-5 марта
В начале недели можно ожидать снижения котировок на фоне проведения аукционов Минфина США. Казначейство разместит облигации на сумму $139 млрд, что является максимальным объемом за последние два месяца.
Изъятие ликвидности из финансовой системы может заставить инвесторов сократить позиции на американском рынке акций. Отмечу, что это будет временный фактор, и уже во вторник Казначейство проведет погашение облигаций на сумму $25 млрд, а в четверг — на $30 млрд. ФРС США в период со вторника по пятницу напечатает $18,35 млрд для покупки казначейских облигаций. Таким образом, совокупные операции Минфина и ФРС со вторника по пятницу составят $73,35 млрд, что окажет положительное влияние на фондовый рынок.
Торговая рекомендация: Buy 3815/3780 и take profit 3938.
XAU/USD:
Золото обновило семимесячный минимум, и в новую пятидневку я ожидаю продолжения нисходящего тренда. Доходность американских 10-летних государственных облигаций обновила годовой максимум и достигла отметки 1,52%, что выше инфляции в Соединенных Штатах. Исторически для золота это негативный сигнал, и сейчас этот фактор вновь напомнил о себе.
Ближайшей целью выступит психологический уровень $1700 за унцию. В долгосрочной перспективе я ожидаю снижения котировок в область $1500, поскольку этот уровень будет оправдан с фундаментальной точки зрения. Средний показатель себестоимости добычи желтого металла среди крупнейших мировых золотодобытчиков составляет $1000, и исторически котировки драгоценного металла в среднем на 50% превышают себестоимость добычи.
Торговая рекомендация: Sell 1752/1761 и take profit 1700.
BRENT:
Основным событием следующей недели для нефтяного рынка станет саммит ОПЕК+, который пройдет 4 марта. К этому саммиту ведущие участники соглашения ОПЕК+ в лице России и Саудовской Аравии подходят с разными взглядами на развитие нефтяного рынка. Россия настаивает на увеличении добычи нефти, поскольку ей необходимо наращивать экспорт углеводородов; для Саудовской Аравии, наоборот, важны не столько объемы экспорта, сколько цена на нефть.
Разница обусловлена двумя причинами. Во-первых, доходы федерального бюджета РФ от экспорта нефти ограничены ценой отсечения, которая в этом году составляет $43,3 доллара за баррель. В Саудовской Аравии такого ограничения нет: чем выше цена нефти, тем лучше. Во-вторых, Россия потребляет только половину добываемой нефти, а саудиты 20%. Таким образом, если обе страны добывают 10 млн б/с, то экспорт из России составляет 5 млн б/с, а из Саудовской Аравии 8 млн б/с. На этом фоне, сокращая добычу по условиям соглашения ОПЕК+ на 2 мнл б/с, РФ сокращает экспорт на 40%, а Саудовская Аравия — на 25%.
Сейчас на рынке сформировался следующий консенсус-прогноз: 4 марта страны ОПЕК+ увеличат добычу на 500 тыс. б/с. Для рынка это умеренно позитивный фактор, поскольку не ожидается сильного роста добычи.
Торговая рекомендация: Buy 64.50/63.70 и take profit 67.10.