На мировых рынках усиливаются тенденции фиксации прибыли от роста в предыдущие месяцы. Это хорошо видно по более слабой производительности Nasdaq 100 (-0.7%) в сравнении с S&P 500 (-0.44%) и Dow Jones (-0.38%). На этом фоне азиатские индексы отступили от исторических максимумов.
Снижению рынка акций сопутствует продолжающееся давление на долговых рынках. Доходности американских 10-летних гособлигаций выросли выше 1.3% после восстановления до уровней конца февраля прошлого года. Рост доходности означает падение цены из-за продаж. Важной линией водораздела выглядит уровень доходности в 1.5%, который в 2019-м выступал в качестве поддержки, с провала под которую началась большая распродажа на рынках в прошлом году.
Как ни удивительно, но сейчас рост доходностей подтачивает уверенность инвесторов, в противоположность бегству в защитные долговые бумаги от неопределенных перспектив рынка акций.
Германские 10-летние облигации также прибавляют в доходности, торгуясь у максимумов с июля на -0.34%. В целом это колебания в середине торгового диапазона последних двух с половиной лет.
Фондовые индексы были явно перегреты и теперь находятся под умеренным давлением, которое усиливается на фоне массы сообщений, что инвестиционные гуру фиксировали прибыль от роста таких звезд рынка, как Apple (NASDAQ:AAPL) и Tesla (NASDAQ:TSLA). Все это усиливает давление на индексы с высокой долей высокотехнологичных акций. Так, по Nasdaq объемы торгов повышаются по мере снижения индекса.
Аккуратные продажи по акциям звезд рынка прошлого года и настойчивый рост доходности долговых бумаг – все это почерк работы крупных фондов, которые первыми покупали идею V-образного восстановления, а теперь продают этот факт широким массам.
Главный вопрос для краткосрочных инвесторов – в какой именно актив выходят крупные фонды, продавая акции и облигации? Что, если это выход в доллар? Отдельно от пробуксовки юаня, мы видим, как EUR/USD остается ниже 50-дневной средней, а USD/JPY почти за два месяца удалось прорваться выше 200-дневной средней. USD/CNH стабилизировалась в диапазоне 6.40-6.50.
USD/CAD также почти два месяца буксует вокруг 1.27, а USD/MXN находится на одних и тех же уровнях уже более трех месяцев, несмотря на скачок нефти. Трудности с ростом испытывают и NZD, и AUD, несмотря на марш цен на сырьевые активы.
Все это наглядно отражает силу продавцов и может стать предвестником перезагрузки доллара, по крайней мере, в перспективе от нескольких недель до месяцев.
Команда аналитиков FxPro