Сергей Пирогов | 01.02.2021 13:14
Решил собрать воедино свои наблюдения по рынку, поскольку после недавнего падения индексов акций РФ и США немножко повис вопрос «А что дальше?».h2 Наш ленивый мозг/h2
Многие боятся неопределенности, пишут о хаосе вокруг — протесты людей (во многих странах), надувание акций сообществом WallStBets (WSB), новые штаммы вируса/срыв темпов поставок вакцин, возможные санкции к РФ, коррекция рынков акций — все это сильно посеяло сомнения.
В то же время, все эти вещи — отнюдь не один процесс, а большой салат из разных процессов, и поэтому я постараюсь для себя и для вас его сепарировать и проанализировать.
Нашему мозгу хочется все упростить и сказать — «Это все бардак и неправильно, буду продавать», т.к. он не справляется, а что-то и вовсе упускает (лень искать факты).
h2 Анализ событий/h2I. Рынок акций РФ перешел от роста к снижению, а ключевые акции типа Газпрома (MCX:GAZP) и Сбербанка (MCX:SBER) сдулись на 10% после публикации фильма Навального о предполагаемом имуществе Путина и коррупционных схемах / списке олигархов и политиков, к которым ФБК предлагает применить санкции. Несколько мыслей:
II. История с WallStBets — физики стали играть против шортов фондов и вынесли на 50–400% акции GameStop Corp (NYSE:GME), Bed Bath & Beyond Inc (NASDAQ:BBBY), American Airlines (NASDAQ:AAL) и даже серебро и тех кто его производит. Потом на время брокеры ограничили покупки, и фонды отыгрались, а когда брокеры включили покупку, акции взлетели вновь.
Ведь если рынок станет неинтересным для лудоманов, а идея «куплю акции, упавшие в кризис» перестанет быть актуальной, то масса пассажиров попросту покинет рынок. Нужно готовиться к тому, что как только будоражащие сознание вещи запретят, вечеринка закончится, и с рынка уйдет часть ритейл-денег.
Кстати, с Netflix (NASDAQ:NFLX) убрали «Волк с Уолл-стрит» итп :)
III. Коррекция в S&P. Многие подумали, что если коррекцию в Штатах наложить на санкции в РФ, то получится кровавая баня. Но посмотрим на структуру снижения:
Смотрим на неприбыльные акции и consumer discretionary: там дикий пузырь, и его нужно сдуть.
Исходя их этого, просматривается развитие коррекции акций в США до -6..-9% по индексам от вершин (ещё 3% вниз) с ростом VIX дальше, но потом выкуп, если не будет ничего экстраординарного с мировой экономикой (протесты не в счет):
При этом, если разбить это на сектора, то:
Если бы рынок верил в экономические проблемы, то доходность гособлигаций не росла бы (она растет, отражая улучшение перспектив. Иначе бы снижалась ниже 1%).
Но некоторым старым техам все же может не повезти — например, Intel (NASDAQ:INTC) по процессорам сейчас проиграл Apple (NASDAQ:AAPL) и показывает слабость.
В итоге мелкие акции упадут сильно, гранды и нефтянка поколеблются, их купят на просадке, и все поедет дальше — вот, что я думаю.
IV. Где системный риск? Главный риск сейчас — это своевременная поставка вакцин и продолжение государственной поддержки. Если это сохранится, то восстановление мира будет идти в гору.
Соответственно, системного риска я не вижу, а вот волнения рынка по поводу стимулов или разочарования — уместны. Но это как раз 7-8% коррекция в американских индексах.
h2 Позиции на рынке / идеи/h2Соответственно, я жду от грядущих 2 недель волатильности, но не думаю, что это кончится огромной распродажей — скорее, напротив, идет необходимый выпуск пара, и период отчетов приводит к более правильной оценке акций.
Если завтра введут санкции к госдолгу РФ, отключат нас от SWIFT, то, конечно, все будет плохо, и нас будут лить. Так же и в США, если отменят господдержку, или вакцина окажется токсичной, или всем WSB брокеры принудительно закроют счета и ликвидируют позиции, то будет обвал.
Но это я считаю не главным сценарием. Уповаю на разумность и нерадикальность — и так хватает неспокойствия. Сейчас в мире очень много всего одновременно происходит, и это переплетается, это сложно анализировать.
И выхода два : не набирать огромных позиций (кэш 10-15% это благо) или сидеть с пальцем на кнопке и глазом на ленте новостей 24/7.
Удачи на рынках!
Надеюсь, что-нибудь из мыслей оказалось для вас полезным!
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.