Рынки могут не дождаться обещанных $2 трлн поддержки?
Артур Идиатулин | 26.01.2021 13:14
Доходность 10-летних казначейских облигаций стабилизировалась после максимального за несколько недель падения в понедельник - с 1.10% до 1.02%:
На рынке стремительно меняются ожидания по поводу фискальных стимулов США. Растет угроза, что правительство одобрит стимулы, которые будут меньше "обещанных" 2 трлн долларов, а срок их одобрения затянется.
Глава демократов в Сенате Шумер намекнул в понедельник, что Конгресс займется этим вопросом не раньше, чем в середине марта-апреле.
В свою очередь, последовал ряд менее оптимистичных оценок со стороны инвестбанков США, таких как JPMorgan и Goldman Sachs, по поводу размера и сроков стимулов. Касательно сроков аналитики банков ориентируются на комментарии сенаторов (т. е. 4-6 недель), однако оценки размера стимулов разнятся. Goldman предполагает, что финальный объем помощи составит $1.1 трлн долларов, еще менее позитивное предположение выдвинул JP Morgan, оценивая поддержку всего в 900 млрд долларов. То есть тот же самый размер помощи, который одобрил Конгресс США после длительного противостояния в декабре.
Скачайте приложение
Смена ожиданий породила разворотные движения в долларе (вверх), в валютах, зависящих от колебаний делового цикла (вниз), в акциях (умеренно вниз).
Всего пару недель назад аналитики банков предполагали, что размер помощи достигнет 2 трлн долларов.
Одно из практических последствий меньшего, чем предполагалось, стимулирования – правительство США будет меньше занимать, а значит, угроза роста предложения на рынке трежерис становится менее сильной, что позволяет инвесторам возвращаться в бумаги, толкая доходность по бумагам вниз. К тому же, из-за меньшего объема стимулирования, чем предполагалось, ожидания роста процентных ставок и инфляции также ослабевают, что делает существующие потоки платежей в госбондах США более привлекательными.
Отсюда и чрезвычайно резкие движения на самом крупном долговом рынке в мире и быстрая смена ожиданий, которые зависят от переговоров в Конгрессе по фискальной сделке. Всего за каких-то три недели доходность бумаг подскочила с 0.92% до 1.18% и упала на 1.02%:
Последствия для фондовых рынков – возросшая хрупкость, учитывая, что основные биржевые индексы торгуются около исторических максимумов. Риск коррекции (не медвежьего рынка, а коррекции) растет, однако рынки, как показывает рынок трежерис, будут сейчас чрезвычайно чувствительны к новым заголовкам по пакету стимулов.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.