Евро терзают смутные сомнения
Дмитрий Демиденко | 26.01.2021 10:38
Будущее выглядит не столь оптимистично, как казалось ранее.
Если на рынке акций правит балом Жадность, то валютные трейдеры находятся во власти Сомнений. Они не позволяют котировкам EUR/USD расти даже на фоне не устающего переписывать исторические максимумы S&P 500 и падения доходности казначейских облигаций США. Будущее представляется не таким оптимистичным, как казалось в ноябре-декабре, а отказ фармацевтического гиганта Merck (NYSE:MRK) от разработки собственной вакцины и заявление AstraZeneca (LON:AZN), что поставки в ЕС будут отставать от прогнозов, нанесли очередной удар по евро.
Скачайте приложение
Сообщение Нидерландского бюро анализа экономической политики, что на исходе 2020 объемы международной торговли впервые за несколько месяцев превысили уровни, имевшие место годом ранее (+1,5%), еще больше убедило меня в верности оценки происходящего на Forex. В ноябре-декабре котировки EUR/USD росли на фоне оптимизма, связанного с ожидаемыми победой над COVID-19, открытием экономик, бурным ростом ВВП и международной торговли. Главным драйвером ускорения последней в начале зимы стало промышленное производство, уровень которого в еврозоне был лишь на 1,6% ниже, чем в конце 2019 (в США – на 5,4% ниже).
В январе стало очевидно, что внедрение вакцин идет не так быстро, как хотелось бы, европейские страны продлевают локдауны, а бурный рост ВВП откладывается до лучших времен. Опережающие индикаторы от Bloomberg сигнализируют, что экономическая активность замедляется. Производство тянет лямку практически в одиночестве, при этом слабый спрос приводит к перегруженности складов. Где уж тут расти международной торговле!
Динамика экономической активности
Источник: Bloomberg
Таким образом, взятый инвесторами на вооружение в ноябре-декабре план не работает. Евро перестали поддерживать растущие как на дрожжах американские фондовые индексы (на рынке даже стали гулять шутки, что «медведь» — это не тот, кто продает акции, а тот, у кого их доля в портфеле не превышает 75%) и потенциально ослабляющее доллар США падение доходности трежерис. Инвесторы покупают облигации из-за неуверенности в быстром прохождении проекта фискального стимула на $1,9 млрд через Конгресс и сомнений в перспективах экономики США. При этом низкие ставки по TIPS и растущие инфляционные ожидания создают доказанный историей благоприятный фон для акций технологических компаний.
Динамика доходности американских облигаций
Источник: Wall Street Journal
Пожалуй, единственное, что сейчас сдерживает «медведей» по EUR/USD — это потенциальная «голубиная» риторика ФРС. Джером Пауэлл наверняка попытается доказать, что заявления отдельных членов FOMC о сворачивании QE — не более чем досадное недоразумение. Наверняка никто из них не желает спровоцировать конус-истерику по образцу 2013.
Верю ли я, что евро достигнет отметки $1,25? Конечно же, верю! Человечество победит пандемию, и ноябрьско-октябрьские планы обязательно воплотятся в жизнь. Но чуть позже. Пока же одно неверно брошенное Джеромом Пауэллом слово на пресс-конференции по итогам январского заседания FOMC может вернуть котировки EUR/USD ниже ключевой поддержки на 1,208-1,2085 и привести к развитию коррекции.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.