Три причины неравномерного роста рынков в 2021 г.
Артур Идиатулин | 20.01.2021 15:50
Биржевые индексы развитых экономик в плюсе в среду, крупные ETF в развивающиеся рынки зафиксировали вчера умеренный приток средств. Выступление Джанет Йеллен перед вступлением в должность главы Минфина США стало еще одним подтверждением, что в фискальной политике США не только сохранится близорукий подход, но и, возможно, усилится. Чего только стоит фраза Йеллен о том, что «сейчас не стоит волноваться о госдолге и сосредоточиться на борьбе с пандемией». Ясно, что пока процентные ставки на историческом минимуме, США хотят воспользоваться возможностью и готовят новые меры поддержки экономики. Задача определить, «кого позовут на банкет».
SPX прибавил 13% с периода президентских выборов в США, и за время этого роста широкий рынок учел и вакцину, и восстановление экономики в 2021. Теперь же рост на рынке должен быть менее равномерным, а инвесторы – стать более избирательными. Причин для этого несколько. Во-первых, постепенно формируется консенсус, что акции роста перекуплены, и перспективы их роста либо ограничены, либо их ждет коррекция. Значение ожидаемой выручки на акцию для акций роста и стоимости сильно разошлось в 2020 и составляет 29.1 для первых и 17.1 для последних. Это максимальный разрыв за два десятилетия, который указывает на то, что у инвесторов накопился максимальный перекос в предпочтениях со времен краха доткомов:
Скачайте приложение
Во-вторых, ожидается, что акции стоимости, которые в подавляющем своем большинстве включают акции, стоимость которых следует за колебаниями делового цикла, будут процветать в грядущей фазе повышенных темпов роста экономики (которая, к сожалению, продлится недолго). После обнародования плана «спасения» Америки от новой администрации, Goldman Sachs добавил 2 пп к ожидаемому росту ВВП США и прогнозирует его на уровне 6.6%. NY Fed также недавно повысил прогноз роста экономики до 6.2%, основываясь на последних данных:
Рынки, вероятно, еще не полностью учли этот моментум в экономическом подъеме.
В-третьих, меры поддержки новой администрации будут сосредоточены на перспективных секторах, которые будут составлять экономику будущего. Это также обосновывает избирательный подход инвесторов и акцент на компаниях из тех секторов, к которым правительство будет проявлять благосклонность. План трансформации включает повышенные инвестиции в здравоохранение и зеленую энергетику, включая переход на электромобили, что должно обеспечить заказами такие компании как General Motors (NYSE:GM), Ford (NYSE:F) и Tesla (NASDAQ:TSLA).
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.