Два графика, которые показывают, что акциям есть куда расти
Артур Идиатулин | 19.01.2021 15:45
Покупатели рисковых активов завершают перерыв и, похоже, переходят в наступление. Фьючерсы на фондовые индексы США подросли во вторник, а вслед за ними избавились от страхов европейские рынки (где продлевают локдауны) и также показали уверенный рост. Основной удар при росте спроса на риск получает американский доллар (из-за того, что инвесторы переходят из кеша в доходные активы) и сегодняшняя ситуация не стала исключением. Индекс доллара снизился почти на 0.3% и пытается отстоять поддержку на 90.50 с переменным успехом.
Несмотря на вчерашнюю хандру, фундаментально на рынках складывается позитивная обстановка для продолжения роста. В экономике стихает как финансовый стресс (снижаются кредитные риски), так и пересматривается в положительную сторону сценарии ближайшего будущего. К примеру, малоизвестный индекс системного риска ЕЦБ, который регулятор часто учитывает в формировании монетарной политики, успел скатиться на докризисный уровень, несмотря на то, что с пандемией еще не покончено, и краткосрочные риски сохраняются:
Скачайте приложение
Текущее значение индекса указывает на очень низкий риск системных рисков, следовательно, отпадает одна из причин, по которой центральные банки могли бы превентивно менять политику.
Прогнозы будущего в контексте фондового рынка выражаются в прогнозировании выручки компаний. Если взять число компаний, выручка которых была по последним данным пересмотрена в положительную сторону, и посчитать те компании, по которым выручка была пересмотрена в негативную сторону, мы получим некоторое отношение, которое характеризует, какой моментум в ожиданиях преобладает – положительный или отрицательный. Что и сделал BoFa, рассчитав соответствующий индикатор:
Можно видеть на графике довольно экстремальную смену ожиданий по поводу того, как будут расти доходы компаний. Можно возразить, конечно, что это и учтено в SPX на 3800 пунктов, но не стоит забывать, что США ждет стимулирование почти на 2 трлн долларов, и первый фискальный импульс показал, насколько он эффективен в отношении стимулирования бычьего рынка в акциях.
Эти деньги так или иначе либо повысят ожидаемую выручку компаний за счет возникновения импульса в потребительском спросе, либо пойдут в акции спекулятивным потоком, как это произошло при первом раунде стимулирующих выплат. Именно поэтому идут разговоры о SPX на 4000, новой волне risk-on и, как следствие, о слабом долларе.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.