Коррекция на тренде вверх
Сергей Пирогов | 19.01.2021 11:17
Наступил 1-й квартал, и вот что я вижу в качестве трендов:
- Доллар перестал падать, пока казначейство США занимает по-крупному. DXY переходит в боковик и перестает быть попутным ветром для рынков сырья, они торгуются по своему фундаменталу.
- Прошло ралли в small cap к голубым фишкам в США, и, похоже, на рынке инициативу вновь заберут large caps, будет время роста tech stocks — Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN)…
- Демократы начинают действовать и, в первую очередь, добавят денег в экономику, что может дальше поддержать драгметаллы в январе-феврале. Для них в это время позитивная сезонность / DXY боковик этому не противоречит.
Скачайте приложение
- Gold stocks, похоже, так и будут отставать от рынка, т.е. золото = flat или небольшой рост, но его, скорее всего, обгонит серебро:
- Что же касается нефти и рисковых активов, то здесь, пожалуй, разумна передышка, но, по мере появления новостей по вакцинам, я ожидаю продолжения роста, т.к. ОПЕК держит рынок в дефиците.
Наша тактика в США — закупать технологических гигантов частями, а по сырью оставаться в бумагах через коррекцию. Если сокращать позиции — то это стоило делать в четверг…
Больше всего в моменте нравятся Amazon и Microsoft, скоро жду отчеты от аналитиков по Netflix (NASDAQ:NFLX) и Tesla (NASDAQ:TSLA).
По small caps вне акций роста (LTHM, например, где мы заработали около 40%), будет, наоборот, выход — в портфеле из малой капитализации останутся только акции сектора программного обеспечения, B2B-сервисов и т.п.
По нашим ставкам в защитных секторах — фарме, обороне и gold miners — без изменений. В целом портфель на 20% в кэше — думаю за счет размена одних акций на другие так и оставить какую-то долю в деньгах, поскольку мы все ещё у вершин, и US10Y может дорасти до 1,5% к весне….
h2 Рынок акций РФ/h2Наш рынок будет расти тогда же, когда возобновится история с ускорением экономики в мире, т. е. в периоды роста доходностей Treasuries, нефти и т.п.
Как я отметил выше, я жду пока что противоположную волну = более сильные Tresuries и Tech Stocks на пару-тройку недель, что подразумевает не очень сильную динамику рынка акций РФ и возможность ускорения в феврале-марте.
Соответственно, логично смотреть на:
- Спекулятивный рост Yandex (MCX:YNDX), Mail.ru (MCX:MAILDR), Tinkoff (MCX:TCSGDR, он тоже торгуется в логике tech), Ozon (MCX:OZONDR) и Системы (MCX:AFKS) вслед.
- Small caps. Они подтягиваются за фишками, сделавшими ралли — это, к примеру, Юнипро (MCX:UPRO), Черкизово (MCX:GCHE), ММК (MCX:MAGN), Фосагро (MCX:PHOR), Русагро (MCX:AGRODR)…
Ситуация с Навальным настораживает, и пока на нее нет никакой реакции рынка. Моя реакция на эту историю — играть нефть через нефть Brent, не делая большую ставку на акции сектора в РФ, и находить заработок в других секторах.
h2 Рынок облигаций РФ/h2В ОФЗ продолжается корректировка цен. Доходности вдоль кривой выросли за неделю на 15-20 бп. Падение цен происходит на фоне слабых аукционов Минфина, высокой недельной инфляции, которая с 1 по 11 января составила 0,4%, и коррекции в бондах других развивающихся стран.
Вероятен рост доходности 10-летней ОФЗ к 6,20% на этой неделе.
Интересно, что в линкерах появились плиты на продажу больших объемов (лоты 5–500к). Кто-то крупный не верит в высокую инфляцию в 2021 году, но пока что она остаётся высокой, и инфляционные ОФЗ выглядят интересной инвестицией.
Корпоративные выпуски также корректируются, вслед за ОФЗ + возвращаются к своим справедливым ценам, потому что их задрали перед Новым годом для получения бонусов.
Мы сейчас присматриваемся к линкерам и FXRU.
Удачи на рынках!
/h2
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.