Секрет успеха Daikin: холодная зима, жаркое лето и респираторные заболевания

11 июня я включил эти акции в наш портфель Investors Edge® Growth & Value Portfolio. С тех пор они выросли на 80,4%.

Carrier, возможно, является самым известным представителем сегмента для инвесторов из США. История компании стара как мир: в ее основании лежит изобретение, а сама фирма названа по имени основателя. Уиллису Кэрриеру приписывают изобретение современного кондиционера (1902 год). В 1915 году он и шесть его коллег-инженеров собрали в общей сложности 32 600 долларов и основали Carrier Engineering Corporation. Он и его коллеги-основатели/инженеры поняли, что для охлаждения помещения необходимо контролировать не только циркуляцию воздуха, но также влажность и температуру. А еще воздух можно очищать, пропуская его через фильтр. Температура, влажность, вентиляция и чистка. Вуаля! Мы получили кондиционер.

Я думаю, что сейчас будущее Carrier выглядит ярче, чем когда-либо. К сожалению, сейчас это не самое выгодное вложение, поскольку я считаю, что рыночная оценка компании близка к справедливой. Тем не менее, стоит взять ее на заметку; перспективы могут радикально измениться в лучшую сторону. Кроме того, эти акции станут идеальной базой для оценки успехов компании, чьи бумаги я купил совсем недавно (и которая, как мне кажется, вполне способна продемонстрировать аналогичные результаты).

Carrier генерирует около 60% выручки в корпоративном сегменте, а остальные 40% поступают от установки оборудования в жилых помещениях.

Это вполне обычное соотношение для крупных компаний, работающих в сфере отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха. Однако Carrier выгодно выделяется на их фоне, поскольку лишь половина ее бизнеса приходится на HVAC. Вторая половина — сочетание решений для противопожарной защиты и безопасности, их монтажа и обслуживания, а также холодильного оборудования и его обслуживания.

Сейчас 85% всех продаж Carrier приходится на США и Европу, и я ожидаю ускорения ее экспансии в развивающихся странах с более высокими темпами роста, которые отчаянно нуждаются в охлаждении и кондиционировании воздуха. В мою бытность военным атташе в Мьянме (Бирма), я видел невероятное количество брака и простоя во второй половине дня. Удивительно, насколько многое может изменить то, что мы считаем само собой разумеющимся. HVAC (и не забудьте про R) может иметь огромное значение для подобных стран.

Мне очень нравится Carrier, однако есть и более выгодное вложение, учитывая его текущую цену. HVACR — не самая «мейнстримовая» отрасль, но я ожидаю от Carrier и более крупного (в глобальном плане) конкурента Daikin Industries (OTC:DKILY) роста доходов, связанного с изменением климата, укреплением среднего класса в развивающихся странах и повсеместной урбанизации. Установка оборудования становится все проще, тогда как в городах становится все жарче. Черные дороги, черные крыши и черные автомобили поглощают тепло, тогда как в сельских районах с их светлыми тонами ситуация куда лучше.

Пристрастие современного человека к интернету вещей, скорее всего, пойдет на пользу компаниям HVACR, чьи карманы достаточно глубоки (поскольку на модернизацию, цифровизацию и адаптацию деятельности под современные реалии нужны деньги). Изменения ждут не только Палату представителей и Коллегию выборщиков. Все чаще люди принимают решение сбежать от внутренней политики таких штатов, как Калифорния и Нью-Йорк.

В основном американцы переезжают во Флориду, Аризону, Неваду, Нью-Мексико, Техас и район плато Озарк. А это как раз те регионы, где необходимо контролировать температуру и влажность.

Современные облачные центры обработки данных — всего лишь один пример совершенно новой отрасли, для функционирования которой требуется заданный диапазон температур. Компании не могут полагаться на волю случая в рамках защиты своих дорогостоящих инвестиций.

Daikin была основана в 1924 году, всего через 11 лет после того, как Уиллис Кэрриер основал свою компанию. Изначально работая с Японией и другими азиатскими странами, Daikin вышла на рынок Северной Америки только в 2004 году. Однако она сделала это с размахом, купив американскую McQuay International (чья история почти столь же продолжительна, как и история Carrier), которая проектировала, производила и продавала коммерческие, промышленные и корпоративные системы отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха.

В том же году Daikin купила OYL Industries. DKILY незамедлительно приступила к внедрению японских достижений и передовых технологий, разработанных на внутреннем рынке.

Следуя по пути поглощений, в 2012 году Daikin приобрела Goodman Global и всего три года назад открыла технологический парк Daikin Texas — третий по величине завод в США после калифорнийского Tesla Factory (NASDAQ:TSLA) и вашингтонского Boeing Everett Factory (NYSE:BA).

Техасский технологический парк, расположенный недалеко от Хьюстона, позволил компании Daikin объединить производство, инжиниринг, логистику, маркетинг и продажу товаров для отопления и кондиционирования воздуха под брендами Goodman®, Amana® и Daikin в одном месте.

Если вы когда-либо проводили лето в юго-восточном Техасе, то понимаете, насколько компания Daikin доверяет собственной продукции, позволяющей наладить производство в столь жарком регионе!