Итоги декабря: умеренное окончание невероятного года
Investing.com | 04.01.2021 16:21
Несмотря на всю драму минувшего года, он оказался очень удачным для мировых финансовых рынков. За исключением, возможно, выборов президента США и их последствий.
Декабрьский прирост был относительно скромным в сравнении с невероятным ралли апреля и ноября: индекс Dow Jones Industrial Average (INDU) прибавил всего 3,3%; S&P 500 (SPX) набрал 3,7%, а NASDAQ Composite (COMPQ) — 5,7%.
Однако рыночного оптимизма хватило для того, чтобы Dow и S&P 500 встретили конец года на рекордных значениях: 30 606 для Dow и 3756 для S&P 500. NASDAQ, в свою очередь, всего 11 пунктов не дотянул до рекордного уровня от 28 октября в 12 899.
Скачайте приложение
За год Dow прибавил 7,25%, а S&P 500 — 16,3%.
При этом NASDAQ взлетел на целых 43,6%. В последний раз аналогичные успехи он демонстрировал в 2009 году, когда подскочил на 43,9% после обвала в ходе мирового финансового кризиса.
h2 COVID еще не побежден, и опасения в перекупленности рынка сохраняются/h2Однако путь к этим результатам был очень тернистым: пандемия COVID-19 унесла жизни более 350 000 американцев и не менее 1,8 миллиона человек по всему миру, и она еще не побеждена. Обеспокоенность вызывает и тот факт, что пузырь фондового рынка никуда не делся.
Сейчас большие надежды возлагаются на вакцину; участники рынка полагают, что она сгладит кривую заболеваемости и снизит смертность, а также подстегнет мировую экономику. Однако стрессы 2020 года (в том числе выборы президента США) могли утомить некоторых инвесторов.
Первой удар коронавируса на себе ощутила Азия (зимой 2020 года). В ответ на это правительства по всему миру реализовали политику социального дистанцирования (особенно в Европе и некоторых регионах Соединенных Штатов).
Увидев это, рынки запаниковали. Индекс S&P 500 с 19 февраля по 23 марта потерял 35,4%. С тех пор он отыграл 71,4%. Для сравнения: за 17 месяцев финансового кризиса (с октября 2007 по март 2009) S&P 500 упал на 56,8%.
Цены на нефть упали также. Американский бенчмарк West Texas Intermediate впервые за многие годы опустился ниже отметки $20, а в конце апреля и вовсе рухнул на отрицательную территорию. Вплоть до июля американская нефть торговалась ниже уровня $40. В то время как за ноябрь и декабрь котировки выросли на 27% и 7% соответственно, за год WTI подешевела на 21% и закрылась на уровне $48,52.
На момент начала коронавирусной паники количество активных буровых установок в США по данным Baker Hughes колебалось вблизи 800. К середине августа оно упало до 244. И хотя сейчас показатель вырос до 351, он все еще на 55% ниже мартовского уровня.
В ответ на кризис Федеральная резервная система и прочие центральные банки снизили процентные ставки и нарастили объем доступной ликвидности. Правительства в спешке бросились принимать пакеты стимулов (с переменным успехом).
Доходность 10-летних гособлигаций США по состоянию на конец 2019 года составляла 1,92%, а в минувший четверг она равнялась 0,92%. Для сравнения: 20 января 2017 года, когда президент Дональд Трамп был приведен к присяге, она составляла 2,47%.
ФРС не намерена повышать ставки вплоть до 2023 года из-за общей слабости экономики США. Уровень безработицы в ноябре составил 6,7%; пэйроллы за декабрь будут опубликованы в эту пятницу. Недельное количество первичных заявок на пособия по состоянию на 20 декабря) составило 787 000; еще в марте их было почти 7 миллионов. Однако до того, как разразилась пандемия, показатель составлял около 200 000.
h2 Множество инвестиционных возможностей… Но не забывайте о рисках/h2Пандемия открыла множество дверей для компаний, ориентированных на конечных потребителей, которых не коснулось сокращение:
1. Участники «гонки вакцин». В выигрыше оказались небольшие компании. Акции Pfizer (NYSE:PFE) завершили год приростом всего на 6%. Бумаги британского фармацевтического гиганта AstraZeneca (NASDAQ:AZN) и вовсе прибавили 0,3%.
Причина дихотомии в том, что титаны рынка предлагают множество лекарств (а разрабатывают и того больше), и ценовая политика не распространяется на все продукты. Однако акции компании BioNTech (NASDAQ:BNTX) (немецкого партнера Pfizer в рамках разработки вакцины) подскочили на 140%.
Капитализация Moderna (NASDAQ:MRNA), чья вакцина была одобрена для применения в США, выросла на 434%.
Novavax (NASDAQ:NVAX) — еще одна биотехнологическая компания, разрабатывающая вакцину против коронавируса. Недавно она начала третий этап клинических испытаний, а ее бумаги взлетели на невероятные 2702%.
2. Tesla. Tesla (NASDAQ:TSLA) — сама по себе феномен. Акции производителя электромобилей за год набрали 743%, став лидером среди компонентов как NASDAQ 100, так и S&P 500.
В 2020 году компания Илона Маска поставила клиентам почти 500 000 новых автомобилей. При этом ее рентабельность, похоже, больше не ставится под сомнение. Благодаря этому в декабре компания была включена в состав S&P 500. Ее рыночная капитализация составляет 669 миллиардов долларов, что почти вдвое превышает совокупную стоимость Toyota (NYSE:TM), Honda (NYSE:HMC), General Motors (NYSE:GM) и Ford (NYSE:F). За декабрь акции выросли на 24%, а прирост за четвертый квартал составил 46%. Похоже, что акции Tesla заслуживают внимания даже с учетом форвардного коэффициента P/E в 1398.
3. Онлайн-ритейлеры. Пандемия заперла людей по домам, вынудив их совершать покупки на онлайн-площадках. Amazon.com (NASDAQ:AMZN) заявила, что выручка за четвертый квартал может составить от 112 до 124 миллиардов долларов. Target (NYSE:TGT) и Walmart (NYSE:WMT) также сообщили о росте продаж летом и осенью.
Бумаги Target за один только ноябрь подскочили на 18% и по итогам года выросли на 37,7%. Walmart прибавил 21%.
4. Компании сегмента доставки. Бум онлайн-продаж пошел на пользу FedEx (NYSE:FDX); ее акции за год подскочили почти на 72%, заняв 20-е место среди компонентов S&P 500 и первую строчку в Dow Jones Transportation Average. Акции конкурирующей United Parcel Service (NYSE:UPS) выросли на 43,9%. Железнодорожные компании также хорошо себя зарекомендовали (особенно во втором и третьем кварталах).
5. Онлайн-сервисы. Торговая площадка Etsy (NASDAQ:ETSY), ориентированная на ремесленников, выросла на 300%. Отчасти этому способствовал сентябрьский листинг на S&P 500. Компания DoorDash (NYSE:DASH), предоставляющая услуги по доставке еды, вышла на IPO 8 декабря со стартовой ценой в 102 доллара и достигла 195 долларов уже в первый день торгов. Затем произошел откат, но бумаги стабилизировались над отметкой $140.
Airbnb (NASDAQ:ABNB), предлагающая услуги аренды жилья, провела публичное размещение 10 декабря по 68 долларов за акцию (что оценивает компанию в 100 миллиардов долларов). Затем акции подскочили почти до 175 долларов, но в пятницу упали до $146,80, что на 116% больше, чем в первый месяц торгов. Акции брокера недвижимости Zillow (NASDAQ:ZG) выросли на 47%.
6. Гиганты высоких технологий. Apple (NASDAQ:AAPL) выросла на 81%, поскольку инвесторов воодушевили собственные прогнозы компании в отношении смартфонов 5G. Стабильность прибыли сглаживает понижательные риски. В период пандемии эти бумаги стали «активом тихой гавани». Капитализация Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) практически удвоилась. Акции производителя графических чипов Nvidia (NASDAQ:NVDA) выросли почти на 122%. Amazon прибавила 76%, а Microsoft (NASDAQ:MSFT) — 41%.
7. Металлы и их поставщики. Данное направление росло благодаря надеждам на оздоровление мировой экономики после начала массовой вакцинации.
Акции Freeport-McMoRan Copper & Gold (NYSE:FCX) выросли на 98%, поскольку медь (ее основной продукт) подорожала более чем на 25%, до $3,519 за фунт.
Золото, будучи классическим активом-убежищем, подскочило на 24% до $1895,10 за унцию. Серебро выросло на 47%. Производитель алюминия Alcoa (NYSE:AA) в первом квартале обвалился на 71%, но отыграл потери и по итогам года вырос на 7,2%. Прирост за четвертый квартал составил 98%.
В числе аутсайдеров остаются компании, непосредственно пострадавшие от COVID. К ним относятся:
1. Энергетический сектор (особенно нефтегазовые компании). По итогам года он существенно просел, хотя рост цен на нефть во второй половине года привел к восстановлению ряда акций.
Акции Exxon Mobil (NYSE:XOM) в первом квартале упали на 46%. Еще одним ударом стало исключение из Dow, в составе которого компания провела 82 года. Однако в четвертом квартале прирост составил 41%.
Акции Occidental Petroleum (NYSE:OXY) за год упали на 58%. Однако благодаря росту цен на нефть компания отыграла почти 10% за декабрь и суммарно 73% — за четвертый квартал.
2. Авиакомпании. Данный сектор пострадал как из-за пандемии, так и на фоне проблем Boeing 737 MAX. Сейчас люди не отправятся в путь без острой на то необходимости.
Даже в условиях активного восстановления экономики и роста туристической активности на фоне вакцинации деловые поездки, вероятно, будут возвращаться в норму куда медленнее, поскольку встречи теперь можно проводить с помощью Zoom или Microsoft Teams. Но некоторые перевозчики, в частности Alaska Airlines (NYSE:ALK) и Ryanair Holdings (NASDAQ:RYAAY), разместили новые заказы на самолеты 737 MAX, поскольку регулирующие органы вновь допустили модель к полетам.
Они возлагают надежды на то, что людям не терпится снова отправиться в путешествие. В декабре Alaska Airlines продемонстрировала скромный прирост, однако за четвертый квартал подскочила на 41%.
3. Boeing. Портфель заказов аэрокосмического гиганта существенно похудел. К концу года на стоянках по всему западу США стояли сотни самолетов 737 MAX, ожидающих повторной сертификации.
Пандемия лишь усугубила этот кризис. В декабре акции Boeing (NYSE:BA) выросли всего на 1,6% (после ноябрьского прироста в 46%), однако они все еще торгуются на 34% ниже уровня начала года и на 52% — ниже рекордного максимума в $446,01 от начала 2019 года.
h2 Что нас ждет впереди?/h2Если предположить, что люди вакцинируются от COVID-19 и гриппа, вскоре жизнь может начать возвращаться на докризисные рельсы. Это отразится в увеличении потребительских расходов, росте числа рабочих мест и устойчивости рынков жилья США и других стран.
Федеральная резервная система не планирует повышать ставки вплоть до 2022 года.
Это позитивные факторы для фондового рынка.
Однако главным риском остается рынок облигаций, который может заставить центральные банки ужесточить ДКП из-за огромных долгов, в которые правительства влезли для борьбы с вирусом. Следите за доходностью 10-летних гособлигаций. Она постепенно приближается к 1%, потому что инвесторы начинают переводить деньги из Соединенных Штатов в другие рынки.
Это также привело к снижению курса доллара, а значит, импорт становится дороже, усиливая инфляционное давление на экономику. Индекс доллара США, который отражает его курс по отношению к корзине валют, за год упал на 6,4%, однако с мартовского пика просадка более серьезная — 12,7%.
Кроме того, рынок явно перегрелся. Это подтверждает индекс относительной силы для NASDAQ, который настоящее время превышает 70. При этом аналогичные индикаторы для Dow, S&P 500 и NASDAQ100 в пятницу были чуть ниже 70.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.