Почему Apple не перевернет рынок электромобилей
Хачатур Гукасян | 30.12.2020 10:28
Тратить больше, чтобы зарабатывать меньше
Новость о том, что Apple (NASDAQ:AAPL) может выпустить электромобиль под собственным брендом, вызвала ажиотаж среди инвесторов — акции компании выросли на 5% за последнюю неделю и достигли новых исторических максимумов. Тот факт, что данная инициатива непременно увенчается успехом, воспринимается большинством как аксиома.
Мы не считаем, что автомобилестроение — это такое уж перспективное новое направление для бизнеса Apple. Во-первых, этот бизнес требует очень высоких капитальных затрат (для сравнения: Volkswagen потратил на CAPEX $180 млрд за последние 10 лет, Apple — $100 млрд). Во-вторых, это гораздо менее рентабельный бизнес по сравнению с производством потребительской электроники. Рентабельность бизнеса Volkswagen за последние десять лет составила 7%, что не сравнится с аналогичным показателем Apple — 28%. Таким образом, выход на автомобильный рынок противоречит стратегии компании, основанной на увеличении общей рентабельности бизнеса за счет концентрации на услугах вроде ежемесячных подписок.
Скачайте приложение
Очевидно, что руководство компании с капитализацией свыше $2 триллиона прекрасно осознает все вышеописанные факторы. Более того, в свое время компания уже отказалась от разработки собственного автомобиля (инициатива под кодовым названием Project Titan). Считаем наиболее вероятным сценарий, при котором компания заключит партнерство с одним из крупных автопроизводителей. В этом случае Apple предоставит дизайн, силу своего бренда и всю сопутствующую электронику в салоне. От потенциального партнера будут требоваться две вещи: производственные мощности и технологии в сфере автопилота.
Кто же может стать потенциальным партнером Apple? Активно обсуждаемая версия о сотрудничестве с Tesla (NASDAQ:TSLA) кажется нам наименее вероятной: компания Илона Маска обладает собственным ценным брендом и узнаваемым дизайном — для них в подобной сделки нет очевидной синергии. Реалистичный вариант — сотрудничество с Volkswagen (DE:VOWG). Второй по величине автопроизводитель в мире активно вовлечен в разработку беспилотных автомобилей в альянсе с Intel (NASDAQ:INTC) и MobilEye. При этом бренд компании не ассоциируется у потребителей с инновациями и передовыми технологиями, поэтому сотрудничество с Apple было бы взаимовыгодным для обеих компаний.
Второй возможный вариант — это General Motors (NYSE:GM), сделавшие в этом году ставку на расширение своей доли на рынке электромобилей. Компания делает заметные успехи на китайском рынке, но нуждается в моделях, которые можно будет противопоставить Tesla на североамериканском рынке. Кроме того, GM владеет стартапом Cruise, занимающимся разработкой технологии автопилота. Именно технологии из этой сферы потребуются Apple для создания собственного автомобиля. История с Nikola (NASDAQ:NKLA) показывает, что руководство GM открыто для такого рода сотрудничеств в целях усиления собственного бренда
Также следует упомянуть, что технологии беспилотных автомобилей есть и у Alphabet (NASDAQ:GOOGL), но сотрудничество между двумя IT-гигантами маловероятно с учетом усиливающегося давления со стороны антимонопольных органов.
Таким образом, мы предполагаем, что Apple не станет полноценным новым игроком на рынке электромобилей. Более вероятно, что они лишь примкнут к одному из существующих производителей в рамках стратегического партнерства.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.