Сергей Пирогов | 03.12.2020 12:01
Давайте начнем «от печки»:
Почему? Потому что за это время была инфляция, и просто для оборота системе нужно больше денег. Целый век товары дорожали, теперь денег даже для быта нужно больше, и 1 кило колбасы, и золотое кольцо с бриллиантом подорожали. Поскольку золота резко больше не стало (его предложение растет очень медленно), то и стоимость выросла вслед за падением стоимости 1 денежной единицы.
Вот как обесценивались фунт и доллар к золоту:
Как мы видим, это происходило преимущественно или в периоды высокой инфляции, или при печати денег для оплаты расходов правительств (например, в войну).
Главный враг золота — высокие % ставки по облигациям (так как они тоже защитные, но приносят доход, и если он выше инфляции, то логичнее владеть не золотом):
Сейчас многие страны так или иначе делают следующее:
Вот как растет от этого количество денег в США:
Инфляции пока нет, так как деньги крутятся в финансовой системе (т.е. увеличивают стоимость ценных бумаг, но не в полной мере пошли в оборот «товар-деньги-товар по Марксу»).
Когда экономики оживятся, банки переместят дешевые деньги с финансовых рынков на кредитование населения. При этом индексируются минимальные зарплаты в США, и также в оборот США уже поступило много денег в виде пособий по безработице.
Как вы понимаете, если выпуск товаров и услуг не вырос, а денег в обороте стало больше, это катализирует рост цен. На продукты они уже выросли. Смерть малых бизнесов снизила конкуренцию и также способствует росту цен.
h2 Тренд в золоте — жив или мертв? /h2Соответственно, золото играет ускорение роста и на днях тестировало важный уровень поддержки в $1750 (максимумы 2011):
Если тренд не разваливается, то следующая остановка = $2200–2300.
h2 Почему оно время от времени падает? /h2Причина волатильности золота становится понятна, если разобраться в том, кто его покупает:
В 2020 рост золота стал больше зависеть от спекулянтов и сезонности в ювелирке. В 2019 спрос центробанков был сильным, так как Трамп разрушил отношения США со многими странами, и такие страны, как РФ, Иран и т.д., разменяли свои запасы гособлигаций США на золото. Сейчас покупка золота снижена, а кто-то из ЦБ его продает, чтобы поддержать свою валюту и помочь своей стране в экономике. В то же время спрос ювелиров в COVID снизился на время.
Соответственно, в ноябре 2020 золото снизилось сильно, ведь одновременно:
Колебания стоимости не стоит путать с долгосрочным трендом, и поскольку % доходности по облигациям растут в ответ на рост инфляции, а в США готовится новая волна печати денег для стимулирования экономики, похоже, тренд на рост золота будет жить хотя бы ещё месяц-другой.
h2 Акции, ETF или фьючерсы?/h2Скажу банальную вещь, но:
Соответственно, если выбирать акции золотодобычи, то нужно смотреть на их оценку. Например, мы считаем Polymetal (MCX:POLY) дешевым, а Barrick Gold (NYSE:GOLD) — не то чтобы супердешевым.
Если же вы покупаете золото как ETF или фьючерс, вам важен график и тренд, который мы обсуждали выше. С ростом инфляции в США золото может вырасти до $2200–2300, но на $4000 его не ждем, т.е. рост на 1-2 года ограничен тем, насколько большой будет отрицательная разница между доходом облигаций и инфляцией.
При этом важно: в мире сейчас идет переток денег инвесторов из США, доллар слабеет, и если вы покупаете ETF на золото в рублях (например, FinEx Physically Gold ETF (MCX:FXGD), то:
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.