Доллар в черном теле: надолго ли?
Дмитрий Демиденко | 01.12.2020 10:29
Как долго будут продолжаться злоключения гринбэка?
По итогам ноября индекс USD просел на 2,6%, расширив свои потери с начала года до 5% и рухнув до минимальной отметки с апреля 2018. Последний месяц осени стал для доллара США худшим с июля из-за массовых распродаж активов-убежищ на фоне улучшения глобального аппетита к риску и снижения политической неопределенности в Штатах. Гринбэк оказался в черном теле из-за эйфории на рынке акций США, взбудораженном позитивными новостями о вакцинах: индекс Dow Jones в ноябре продемонстрировал лучшую динамику с января 1987 (+12%), S&P 500 – с апреля (+11%), Nasdaq Composite поднялся на 12%. Впрочем, любая эйфория бесконечно долго длиться не может.
Скачайте приложение
Динамика основных мировых валют в ноябре
Источник: Reuters
В условиях, когда вакцинация неизбежна, экономика восстанавливается, а дешевых денег никогда не было так много, фондовым индексам сложно не расти. После тяжелого года свет в конце тоннеля виден все отчетливее, однако при инвестировании важным моментом является не только предсказание будущего, но и оценка того, что уже учтено в ценах. Если весь позитив уже в них содержится, все ожидают, что всё будет хорошо, и это так и окажется, то рынкe некуда больше расти. В случае с фондовыми индексами США все ожидают, что всё будет не просто хорошо, всё будет фантастически хорошо!
Согласно опросам Американской ассоциации инвесторов, в начале октября на рынке присутствовало 43% «медведей» и 26% «быков». В конце ноября ситуация в корне изменилась. 47% респондентов считали, что акции и дальше будут расти, и лишь 27% рассчитывали на их снижение. Опросы Investors Intelligence и вовсе показывают, что 2/3 инвесторов — оптимисты, что является максимальной отметкой с января 2018. Имевшая место в те времена эйфория быстро сменилась разочарованием и привела к масштабным распродажам.
Динамика настроений инвесторов
Источник: Wall Street Journal
В настоящее время многие хорошие новости уже учтены в ценах, при этом рынок закрывает глаза на негатив. На ухудшение макростатистики, на по-прежнему напряженную эпидемиологическую обстановку, на предупреждения Джерома Пауэлла о том, что ближайшие несколько месяцев будут сложными, на нерешенные вопросы с фискальными стимулами. Вполне вероятно, что S&P 500 и связанная с ним по рукам и ногам пара EUR/USD нуждаются в коррекции, но я искренне верю, что откат не будет глубоким. История показывает, что даже в те времена, когда оптимизм на рынке акций США был высоким, его угасание чаще всего приводило к консолидации, а не к резкому падению.
Пике американских фондовых индексов в последний день ноября и снижение уровня инфляции в Германии с -0,5% до -0,7% г/г, что является худшей динамикой за более чем 10-летие и усиливает риски расширения монетарных стимулов ЕЦБ, не позволили «быкам» по EUR/USD взять штурмом отметку 1,2.
Динамика потребительских цен в Германии
Источник: Bloomberg
Евро второй раз в течение осени отскочил от красной линии, однако в текущих условиях продолжение ралли выглядит более вероятным, чем в начале сентября. Откаты к 1,1905 и 1,1845 имеет смысл выкупать. Поводом для наращивания лонгов может стать и новый тест ноябрьского максимума.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.