Новости ФРС: отсутствие ясности в отношении перспектив ДКП
Investing.com | 30.11.2020 16:58
В опубликованных на прошлой неделе протоколах заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) инвесторов интересовали мнения чиновников регулятора касательно программы выкупа активов.
Но никто не может сказать наверняка, что произойдет на заседании ФРС, запланированном на 15-16 декабря. 4 и 5 ноября чиновники довольно подробно обсудили программу выкупа облигаций, однако спустя всего две недели министр финансов Стивен Мнучин неожиданно заявил о готовности допустить истечение срока действия ряда механизмов экстренного кредитования ФРС, что может отразиться на позиции FOMC.
h2 Пессимистичные оценки экономики и роль бюджетного стимулирования/h2
Скачайте приложение
А может быть и нет. Большинство кредитных линий, которые «выводятся из эксплуатации», практически не использовались. Мнучин предписал ФРС вернуть 455 миллиардов неиспользованных долларов. Минфин также поспешил пояснить, что любое возобновление финансирования (скажем, новым министром финансов) потребует согласия Конгресса.
В рамках последнего заседания члены FOMC в значительной степени согласились с необходимостью уточнить сигналы рынкам в отношении QE и увязать сроки программы с экономическими таргетами.
«Многие участники сочли, что в ближайшее время Комитет может скорректировать свои сигналы рынкам в отношении программы выкупа активов», — говорится в протоколе.
«Большинство участников высказались за переход к качественно ориентированным сигналам, которые увязывают продолжительность реализации программы с экономическими показателями».
В начале ноября «участники пришли к выводу, что немедленная корректировка темпов реализации и структуры программы выкупа активов не требуется»; сейчас вопрос заключается в том, изменят ли они свое решение на фоне сворачивания кредитных линий и ухудшения экономических условий.
Многие полагают, что бывшая председатель ФРС Джанет Йеллен наладит отношения правительства с регулятором (если будет назначена министром финансов). Однако она, вероятно, не станет спешить и возобновлять кредитные линии, особенно в случае восстановления экономики и начала массовой вакцинации от COVID-19.
ФРС может пересмотреть свои сигналы рынкам, но при этом отложить корректировку объема или структуры программы QE до тех пор, пока не получит более ясную экономическую картину.
В ноябре чиновники FOMC единогласно одобрили рекомендацию публиковать более полный набор экономических прогнозов, тем самым предоставив контекст решениям в рамках ДКП, и начнут это делать они уже в декабре. Предположительно, эти детали помогут инвесторам глубже понять причины любого действия или бездействия.
Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс (единственный президент регионального банка, имеющий постоянное кресло и право голоса в FOMC) сказал, что программа выкупа активов функционирует «очень хорошо»; это снижает вероятность ее дальнейшего наращивания с текущих 120 миллиардов долларов (80 миллиардов в виде гособлигаций и 40 миллиардов в форме ипотечных бумаг) ежемесячно.
Уильямс также полагает, что в случае, если ситуация на финансовых рынках не ухудшится, экономика сможет обойтись без восстановления кредитных линий, закрытых Мнучином. Однако он настоятельно призвал Конгресс предоставить второй пакет бюджетного стимулирования. «Бюджетная политика — самый мощный инструмент на текущий момент», — сказал он в интервью The Wall Street Journal.
Глава отдела операций на финансовых рынках ФРБ Нью-Йорка Далип Сингх в рамках онлайн-конференции Института международных финансов предупредил, что экономика по-прежнему сталкивается с «большими проблемами». По его словам, с кредитными механизмами ФРС или без, существует «большой пробел» в определении следующих политических шагов.
Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари повторил опасения касательно предстоящего «тяжелого» периода и призвал уходящую или новую администрацию работать совместно с Конгрессом, чтобы облегчить положение безработных американцев и предприятий.
Между тем, руководители Европейского центрального банка также пессимистично оценивают ближайшие экономические перспективы. Об этом можно судить исходя из протокола октябрьского заседания, опубликованного на прошлой неделе.
«Члены Совета управляющих полагают, что риски для экономического роста явно имеют понижательный характер», — говорится в протоколе. Эти опасения отражают потенциальные последствия новой волны COVID-19 и ограничений деловой активности.
Многие участники рынка полагают, что в декабре ЕЦБ нарастит программу выкупа активов с текущих 1,35 трлн евро, что уже привело к снижению доходности государственных облигаций периферийных стран ЕС (при этом доходность 10-летних бумаг Португалии на короткое время опустилась в отрицательную зону).
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.