Евро смотрит дальше шока
Дмитрий Демиденко | 30.11.2020 10:23
Текущая слабость экономики еврозоны обманчива
Еще год назад торговля вызывала серьезное беспокойство у инвесторов, а сильная внутренняя экономика являлась источником комфорта. Как меняются времена! В еврозоне и Британии имеют место наибольшие разрывы между деловой активностью в производственной сфере и сфере услуг за последние 25 лет. Внутренний спрос серьезно отстает от внешнего, ведомого Китаем, что характерно не только для Старого света, но и для всего мира. И в этом заключается основная причина роста котировок EUR/USD.
Скачайте приложение
Казалось бы, уверенный поход евро к $1,2 опровергает главный принцип фундаментального анализа: сильная экономика – сильная валюта. Экономические настроения в еврозоне впервые за 7 месяцев упали в ноябре, а опережающие индикаторы от Bloomberg свидетельствуют о серьезном замедлении экономик Германии, Франции, Италии и Испании. Консенсус-прогноз экспертов Bloomberg предполагает расширение ВВП США на 4% в четвертом квартале, в то время как валютный блок наверняка столкнется с двойной рецессией. В чем же дело? Почему, вопреки дивергенции в экономическом росте, повышаются котировки EUR/USD?
Динамика экономических настроений в еврозоне
Источник: Bloomberg
Динамика восстановления крупнейших экономик мира
Источник: Bloomberg
Точно так же, как на американском рынке акций, инвесторы на Forex смотрят дальше шока. Если международная торговля перестала быть источником напряжения, а превращается в главный драйвер роста, то какие регионы извлекут наибольшую выгоду из победы над пандемией и восстановления глобального ВВП? Правильно, ориентированные на внешний спрос! В первую очередь, еврозона, где доля экспорта в валовом внутреннем продукте превышает 40%, в то время как в США составляет менее 15%. Точно так же, как американский доллар укреплялся в 2018-2019 благодаря торговым войнам и сильному внутреннему спросу в Штатах, евро будет это делать в 2021 из-за улучшения состояния международной торговли.
У «быков» по EUR/USD есть немалый потенциал. Акции европейских компаний по секторам, связанным с внешним и внутренним спросом, пока проигрывают американским аналогам, однако по мере восстановления глобального ВВП ситуация серьезно изменится. Перелив капитала из Нового света в Старый и активное хеджирование валютных рисков иностранными инвесторами, которые держат на руках эмитированные в Штатах бумаги, будут способствовать дальнейшему укреплению евро.
Динамика акций европейских и американских компаний
Источник: Wall Street Journal
Таким образом, текущая дивергенция в экономическом росте США и еврозоны обманчива. Инвесторы смотрят дальше шока и рассчитывают на ведомую Китаем международную торговлю. В этом отношении взлет деловой активности в производственном секторе Поднебесной до максимальной отметки c 2017 позволил «быкам» по EUR/USD продолжить атаку и на расстояние вытянутой руки приблизить котировки к отметке 1,2.
При текущих декорациях на Forex неважно, намерены ли вы покупать евро на откатах к $1,1885 и $1,1835 или на прорыве сопротивления на $1,1975. Главное, что казавшийся еще месяц назад заоблачным уровень $1,22 может быть достигнут уже в декабре-январе.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.