Евро сбрасывает балласт
Дмитрий Демиденко | 24.09.2020 10:17
Пессимисты избавляются от длинных позиций по EUR/USD
Рынки идут туда, куда ведут их инвестиционные идеи. Если Уоррен Баффет покупает акции японских ритейлеров, он справедливо полагает, что во-первых, азиатский регион восстановится быстрее, чем все остальные; во-вторых, внутренний спрос в Стране восходящего солнца будет сильным, в том числе из-за процесса старения населения. Среди знакомых этого гения инвестиций нет ни одного человека, который торгует внутри дня, а если ты не входишь в число тех, кому Баффет жмет руку, ты вряд ли можешь считать себя успешным на финансовых рынках.
Скачайте приложение
Основной инвестиционной идеей, которая двигала котировки EUR/USD вверх на протяжении всего лета являлась дивергенция в экономическом росте еврозоны и США. Возвращение европейского ВВП к тренду представлялось куда более быстрым процессом, чем восстановление его американского аналога, в том числе из-за лучшей эпидемиологической ситуации в Старом свете, создания Европейского фонда восстановления на €750 млрд и роста глобального аппетита к риску, что проявлялось в стремительном ралли мировых фондовых индексов. Осенью ключевая инвестиционная идея себя исчерпала, что привело к масштабному закрытию коротких позиций по доллару США и к коррекции основной валютной пары.
Да, ситуация с COVID-19 в Штатах оставляет желать лучшего, но экономика постепенно адаптировалась к вирусу, что выражается в стабилизации композитного индекса деловой активности от Markit выше отметки 54 в августе и в сентябре. В Европе обстановка, напротив, ухудшилась: вторая волна пандемии способствовала снижению индекса менеджеров по закупкам с 51,9 до 50,1. PMI в сфере услуг и вовсе нырнул ниже отметки 50, что свидетельствует о сокращении сектора.
Динамика европейской деловой активности
Источник: Bloomberg
Слабость деловой активности является напоминанием, что хотя первоначальный отскок ВВП оказался сильнее, чем ожидалось, это не лучший ориентир на долгосрочную перспективу. Дальнейшее восстановление будет зависеть от COVID-19, а в этой области Европа ничем хорошим похвастать не может.
С другой стороны, еврозона может гордиться Европейским фондом восстановления, который ЕЦБ призвал ЕС сделать постоянным. По оценкам центробанка, наибольшую выгоду от грантов получат Хорватия, Болгария и Греция. В числе чистых бенефициаров находятся Португалия, которая благодаря стимулам сможет расширить ВВП на 5,4%, Испания (+3,4%) и Италия (+1,9%).
Влияние Европейского фонда восстановления на экономики ЕС
Источник: Financial Times
Штаты, увы, на постоянную поддержку рассчитывать не могут. Чиновники ФРС призывают Конгресс увеличить фискальный стимул, однако демократы и республиканцы не находят общего языка по этому вопросу. В итоге наихудшим сценарием развития ситуации для США станет отсутствие дополнительной помощи, сохранение хаотичного управления вирусом и вторая волна COVID-19.
На мой взгляд, нужно сохранять оптимизм и верить, что победа над пандемией не за горами, что вернет на финансовые рынки идею дивергенции в экономическом росте еврозоны и США и позволит покупать EUR/USD в долгую на снижении котировок пары к 1,158-1,161 и к 1,149-1,152.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.