Рынок США: Война санкций с КНР давит на котировки

Рынок накануне

На торгах 7 августа американские фондовые индексы показали смешанную динамику, отойдя от минимумов сессии в последний час торгов. Nasdaq прервал семидневную серию роста, потеряв 0,9%, однако S&P 500 закрыл в плюсе шестую сессию подряд, поднявшись на 0,06%, до 3351 пунктов. Защитные сектора коммунальных услуг и недвижимости, а также финансовый сектор смотрелись лучше других.

Уолл-стрит также следила за переговорами между демократами и республиканцами о дополнительном пакете помощи экономики. Данные по рынку труда за июль зафиксировали серьезное замедление роста числа новых рабочих мест, что оказало давление на рынок, несмотря на снижение безработицы.

Скачайте приложение

Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.com

Скачать

Мы ожидаем

Мировые фондовые площадки сегодня торгуются разнонаправленно на фоне очередной эскалации американо-китайского конфликта и неспособности законодателей США принять новый пакет стимулов. Сохраняются риски, связанные с эпидемией коронавируса. Число заразивших COVID-19 в Штатах превысило 5 млн, при этом скорость распространения остается ниже пиковых значений июля.  

Конгрессменам не удалось согласовать новый пакет экономической помощи в установленные сроки, поэтому Дональд Трамп президентским указом продлил выплату повышенных пособий по безработице и приостановил сбор налогов. Между тем, лидер демократов Нэнси Пелоси и министр финансов Стивен Мнучин заявили о готовности продолжить диалог. Участники рынка не слишком обеспокоены тупиком в переговорах, так как верят, что соглашение рано или поздно будет достигнуто.

Также инвесторы следят за развитием американо-китайских отношений. Администрация Трампа ввела санкции против руководителя Гонконга Кэрри Лам и других официальных лиц из-за их роли в ограничении политических свобод. В ответ Китай применил санкции в отношении таких американских политиков, как Тед Круз и Марко Рубио. 15 августа должны пройти переговоры между США и КНР, на повестке которых соблюдение сторонами принятой в январе торговой сделки.

Торги в Японии сегодня не проводятся. Остальные азиатские фондовые индексы движутся разнонаправленно. Шанхайский Shanghai Shenzhen CSI 300 в плюсе на 0,4%, гонконгский Hang Seng снижается на 0,6%. Биржи Европы теряют около 0,5%.

Спрос на безопасные активы, в том числе на облигации США, усиливается. Ставка по 10-летним трежерис находится вблизи 0,56%. Октябрьский фьючерс на Brent поднимается к $45. Золото остается в нуле у $2030. Аппетит к риску неуверенный. Ожидаем, что S&P 500 в ходе предстоящей сессии будет колебаться вблизи 3300 пунктов.

Отчеты

В этот понедельник квартальные результаты представит сеть отелей Marriott International (NASDAQ:MAR). Консенсус закладывает падение выручки почти на 70% и уход прибыли в область отрицательных значений, так как гостиничный бизнес переживает небывалый кризис из-за пандемии коронавируса.

Индекс настроений

Индекс настроений от Freedom Finance вырос до 13 из 100. Показатель по-прежнему отражает беспокойство по поводу негативных последствий пандемии для экономики. Однако повышение индикатора от минимальных значений может говорить об улучшении перспектив.

Техническая картина

Технически S&P 500 выглядит неплохо, но перекупленность назревает. Гэпы на уровне 3307 и 3272 пунктов угрожают закрыться. Показатели моментума при этом выглядят уверенно. MACD вернулся на положительную территорию. Индикатор обновляет локальные максимумы вместе с рынком, что уменьшает риск «медвежьей» дивергенции. RSI приближается к зоне перекупленности, но до ее наступления S&P 500 все еще способен обновить февральские вершины. В случае развития «медвежьих» настроений поддержкой для S&P 500 способен стать уровень 3180 пунктов, а далее — 200-дневная средняя в районе 3050 пунктов.

В поле зрения

Один из ключевых игроков отельного бизнеса Marriott International (MAR) 10 августа опубликует финансовые результаты за второй квартал. Из-за очень низкого уровня посещаемости (occupancy rate) в апреле выручка с каждого доступного номера (RevPAR), вероятно, упадет в несколько раз. Компания делает упор на развитие в Азиатско-Тихоокеанском регионе, где спрос на туристические услуги усиливается. Однако небольшая доля АТР в выручке не позволяет компенсировать потери, понесенные в остальных регионах присутствия. Недостаточно быстрое сокращение операционных расходов ударит по валовой марже, падение которой будет сопоставимо с падением выручки.  Отчетный период станет худшим для компании в этом году, но основная часть негатива, на наш взгляд, уже учтена в котировках Marriott.

12 августа за прошедший квартал отчитается один из крупнейших в мире производителей сетевого оборудования Cisco Systems Inc (NASDAQ:CSCO). Ожидается, что компания сообщит о падении выручки из-за сбоев в цепочке поставок, вызванных пандемией, и снижении расходов потребителей на сетевое оборудование. В то же время менеджмент компании может дать умеренно позитивный прогноз.

Расходы на корпоративные ИТ-системы стабилизировались и улучшились, что может обеспечить увеличение продаж в последующих кварталах. Компании предпочитают перенаправлять расходы на покупку продуктов для налаживания работы в удаленном режиме, такие как WebEx, а также на облачные сети и безопасность. Эта тенденция благоприятна для Cisco.

13 августа 2020 года отчетность за второй квартал опубликует Applied Materials (NASDAQ:AMAT) — один из ведущих производителей оборудования для производства полупроводников. Текущий консенсус аналитиков предполагает рост выручки компании на 17,4% г/г при повышении операционной прибыли на 28,5% г/г. Мы ожидаем увеличения выручки от направления оборудования для производства кремниевых элементов и от подсегмента сервисов. Улучшение показателей обеспечит рост продаж чипов памяти, ЦП и графических процессоров, в также мобильных SoC в мире. Подсегмент оборудования для производства дисплеев может продемонстрировать более слабые результаты, но сохранит положительную динамику.

Мы прогнозируем сильную отчетность Applied Materials с учетом успешных результатов таких ее конкурентов, как Lam Research (NASDAQ:LRCX) и KLA, и ключевых клиентов компании (TSMC, Samsung, Micron, SK Hynix), часть из которых повысила оценки капитальных расходов. В перспективе нескольких кварталов ослабления спроса на решения в сегменте полупроводников не просматривается. Между тем, пессимистичные оценки менеджментом среднесрочных трендов могут оказать давление на котировки.

Автор материала: Игорь Клюшнев