Специально для Investing.com
Утром пятницы фьючерсы американских индексов упали, а доллар восстановился. Основной причиной стало обострение отношений между Вашингтоном и Пекином в преддверии публикации ежемесячного отчета по занятости в США и окончания рабочей недели. Однако с учетом того, что последние месяцы рынок успешно игнорировал эти опасения, я совсем не удивлюсь, если индекс S&P 500 восстановится и обновит рекордный максимум в ближайшее время (возможно, даже сегодня).
Стимулирующие меры центрального банка остаются ключевым драйвером роста фондового рынка, вытесняя на второй план все прочие факторы, включая геополитические риски, экономические проблемы, а также финансовые результаты компаний и их рыночные оценки. Однако эти самые факторы способны предоставить хороший повод для фиксации прибыли, и я считаю, что они и стали поводом для последнего отката (хотя у меня есть веские основания опасаться за макроэкономический фундамент текущего ралли). Но, к сожалению (или к счастью), политика центральных банков привела к «отрыву» фондовых рынков от экономики, и, как трейдеры, мы должны признать эту реальность, если хотим остаться в игре.
В любом случае фьючерсы упали после того, как президент Дональд Трамп подписал указ о запрете резидентам Соединенных Штатов вести любой бизнес с WeChat и TikTok из-за угрозы национальной безопасности, который вступит в силу через 45 дней.
Но не удивляйтесь, если спустя некоторое время рынки вырастут на фоне обычных причин: оптимизма касательно прогресса в разработке вакцины от коронавируса, обещаний разработать пакет стимулирующих мер и даже данных по занятости, поскольку сильная статистика укрепит оптимизм в отношении перспектив экономики страны, а слабый отчет вынудит ФРС и впредь придерживаться текущей политики.
Еще одна ключевая причина, по которой быки выкупили последнюю просадку, является близость S&P 500 к рекордному максимуму.
Действительно, с технической точки зрения индекс выглядит очень многообещающе.
Он очень резко отбился от своих мартовских минимумов и укреплялся с незначительными откатами. Текущая динамика явно указывает на то, что «быки» держат ситуацию под контролем, тогда как «медведи» оказались в ловушке.
У продавцов был шанс вернуть контроль над рынком, когда индекс тестировал диапазон 3212/15 (в котором S&P встретил пандемию COVID) еще в начале июня. Хотя индекс действительно наткнулся на сопротивление этой отметки в начале июня, а затем в первой половине июля, к окончанию месяца он смог его пробить, а в августе продолжил укрепляться. Таким образом, последний бастион «медведей» не устоял.
Да, с этим можно поспорить, сказав, что последней линией обороны продавцов на самом деле является предыдущий рекордный максимум в 3397, но мне кажется, что битва уже проиграна.
Индекс показал, что область 3212/15 выступает уровнем поддержки, и нет никаких оснований вновь опускаться ниже этой отметки, ведь подобная динамика будет доказательством наличия серьезных проблем и приведет к значительной коррекции. Но лично для меня «линия на песке» проходит по отметке 3190, которая является последним минимумом конца июля, предшествовавшим восходящему пробою.
Таким образом до тех пор, пока индекс не опустится ниже 3190 или не развернется у более высокой отметки, я не вижу оснований придерживаться «медвежьей» позиции, даже если с фундаментальной точки зрения ралли выглядит иррациональным. Люди покупают акции, а рынок растет в рамках мощного бычьего тренда. Так зачем с этим бороться?
Я полагаю, что фьючерс S&P вскоре обновит рекордный максимум выше отметки 3397 (возможно, уже сегодня).
Но возникает вопрос: сможем ли мы удержаться над предыдущим пиком, и не ждет ли нас резкий откат? Этот сценарий потенциально является «медвежьим», однако не стоит торговать на понижение до тех пор, пока он не реализуется.