Что находят инвесторы в китайских гособлигациях?
Investing.com | 14.07.2020 17:39
Если вдруг вам потребуется дополнительное доказательство того, что инвесторы долгового рынка во главу угла ставят доходность — обратите внимание на динамику гособлигаций Китая.
Нельзя сказать, что инвесторы попросту игнорируют политическую нестабильность, напряженность в отношениях с США, санкции против высших должностных лиц за притеснение уйгуров или новый правовой статус Гонконга. Все эти элементы учитываются в расчете соотношения риска к прибыли.
Однако решающее значение имеет именно отдача от капитала. И на данный момент покупка госбондов Китая более выгодна, чем инвестирование в долг США или еврозоны.
h2 Серьезные риски, привлекательная доходность и высокая волатильность/h2
Скачайте приложение
Доходность по 10-летним гособлигациям Китая в настоящее время составляет более 3%, тогда как американские бонды с аналогичными сроками погашения предлагают инвесторам 0,6% годовых, а за удержание облигаций Германии и вовсе придется доплачивать 0,5%.
В мае иностранные фонды купили облигаций материкового Китая, номинированных в юанях, на $19,4 млрд, что более чем вдвое превысило апрельский показатель. По данным издания South China Morning Post, в конце мая на руках иностранных инвесторов было китайских облигаций на рекордные $343 миллиарда.
Инвесторы считают дополнительный риск адекватной платой за столь высокую доходность (которая за последние месяцы выросла с апрельского минимума примерно в 2,5%. Этому способствовал краткосрочный всплеск оптимизма касательно прогресса в борьбе с коронавирусом. Тогда инвесторы решили вывести капитал из облигаций и вложить средства в более рискованные активы, предлагающие соответствующую доходность.
Однако оптимизм угас, и подскочившая доходность китайского долга вновь привлекла инвесторов. Государственные облигации Китая (как, впрочем, и других эмитентов) остаются волатильными, поскольку уверенность в перспективах восстановления мировой экономики угасает.
В мае народный банк Китая принял снял ограничения по объему инвестирования, чтобы упростить участие иностранных институциональных инвесторов в финансовом рынке страны. Эта инициатива стала компонентом постепенной либерализации финансового сектора, спровоцированной включением китайских облигаций в состав ряда международных индексов (в результате чего пассивные индексные фонды должны иметь возможность приобретать бумаги в требуемых объемах).
Между тем, китайский фондовый рынок поддерживается оптимизмом инвесторов в отношении перспектив V-образного восстановления экономики страны. Показатели производства и экспорта возвращаются к докризисным уровням (хотя потребление от них отстает).
Экономисты полагают, что ВВП Китая во втором квартале вырос на 2-3% г/г, оправившись от почти 7-процентного снижения первого квартала.
В понедельник так называемый «внутренний» юань (чей курс жестко регулируется национальным банком) опустился ниже ключевого рубежа в ¥7 против доллара США, и аналитики ожидают, что в преддверии публикации отчета по ВВП валюта будет торговаться в узком диапазоне между отметками 6,98 и 7,04.
На прошлой неделе НБК заявил, что не видит необходимости в дополнительном стимулировании. Эксперты полагают, что центральный банк может отказаться от определенных мер смягчения денежно-кредитной политики (таких как запланированное сокращение нормы обязательных банковских резервов).
Именно эта дисциплина стала причиной роста спрэда доходностей бумаг Китая и других эмитентов (чьи центробанки не столь сдержаны в вопросах стимулирования) до уровней 2012 года. Очевидно, что этот факт не прошел мимо иностранных инвесторов.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.