Последние изменения в балансе ФРС
Павел Спайдел | 13.07.2020 09:55
Операции РЕПО полностью закрыты. На 8 июля 2020 ни одного доллара не было взято первичными дилерами у ФРС через операции банковского кредитования под залог ценных бумаг. Впервые с середины сентября 2019.
А с чего бы им занимать под репо, блокировать активы, платить проценты, пусть и околонулевые, но все же проценты? Зачем, когда ФРС расшвыривает подарки во все стороны и скупает все, что к полу не приколочено?
Операции своп-линии сокращены на 270 млрд с пиковых уровней конца мая.
Скачайте приложение
Баланс ФРС сократился за месяц на 250 млрд, и кто-то, может быть, подумал о смене «ориентации», об обретении нового уровня вменяемости ФРС в попытке стабилизировать ситуацию и неуправляемый разгон баланса?
Конечно же, нет! Ответ был дан выше. РЕПО и своп линии внесли основной вклад в сокращение баланса. Эти две категории сократились за месяц на 440 млрд долл
Кредиты финансовым и околофинансовым структурам – всякие эти PDCF, MMLF, TAF, TSLF, MMIFF и TALF. Эти кредиты пользовались спросом в 2008 (тогда никто не знал об изобретении вечного двигателя), но логично, что не пользуются спросом теперь.
Кредиты и выкуп активов нефинансовых структур – Commercial Paper Funding Facility II, Corporate Credit Facility LLC, MS Facilities (Main Street Lending Program), Municipal Liquidity Facility и TALF II
Первые транши прошли в середине апреля, серьезные объемы только в конце мая, а к 8 июля совокупные операции по указанным операциям составили 118 млрд долл.
Но основное приращение баланса идет через MBS и трежерис.
С 11 марта MBS было выкуплено на 550 млрд долл. – это на 20% больше, чем все сокращение с января 2018 до февраля 2020.
Более впечатляющий рывок по трежерис. С 11 марта плюс 1.7 трлн. Чтобы понимать масштаб – это больше, чем в совокупности ВСЕ программы QE (1-3) c 2009 по 2014 включительно!
Поэтому, если не учитывать своп-линии, РЕПО и прочие виды банковского кредитования, баланс ФРС растет.
Меньшими темпами, чем в марте-апреле, но безумие продолжается, а значит, инфляционные, валютные и долговые риски только нарастают.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.