Золото обновило максимумы 2020 года над уровнем $1800, что привело в состояние невероятного возбуждения всех тех, кто делает ставку на активы «тихой гавани». Быки чувствуют, что до рекордного пика, который остается непокоренным почти целое десятилетие, осталось совсем немного. Стоит только протянуть руку…
Тем не менее, любой опытный трейдер или аналитик знает, что терпение — абсолютно необходимый элемент при работе на рынке золота (как, впрочем, и любого другого актива).
Ухудшение эпидемиологической обстановки и беспрецедентные вливания ликвидности Федеральной резервной системой (что ведет к обесцениванию доллара), безусловно, помогут золоту достичь отметки $1850 и замахнуться на рекордный максимум, расположенный прямо над уровнем $1900.
Однако стоит понимать, что для достижения уровня сентября 2011 года в $1911,60, августовскому фьючерсу нужно преодолеть диапазон шириной около $90.
При этом спотовому рынку для достижения аналогичного максимума выше $1920,85 нужно прибавить еще больше — около $110.
При обычных обстоятельствах капризная природа золота (и тот факт, что оно является одним из наиболее ликвидных активов) позволила бы покрыть это расстояние в течение одного или двух дней. Но у этой волатильности есть и обратная сторона: рынок может отскочить и понести аналогичные (или даже большие) потери столь же быстро.
Слишком много покупателей
Независимый аналитик Кристофер Веккио (который пишет для Daily FX) отмечает, что 66,57% частных трейдеров владеют чистыми длинными позициями по золоту, чье отношение к коротким позициям составляет 1,99:1.
«Число продавцов на 4,29% ниже вчерашнего значения, и на 1,45% ниже уровня прошлой недели, тогда как число покупателей выросло на 1,98% и 6,12% соответственно».
«Сочетание настроений инвесторов и недавних изменений усиливает степень неопределенности сложившейся картины».
«Обычно мы придерживаемся мнения, которое противоречит настроениям подавляющей массы участников рынка», — говорит Веккио. По его словам, большинство трейдеров предполагают, что перед дальнейшим ралли рынок золота скорректируется.
Тем не менее, если покупатели смогут предотвратить падение золота ниже $1748, то следующим таргетом станет отметка $1821.
Он добавляет:
«Уровень поддержки приходит по 5-днейвной экспоненциальной скользящей средне, ниже которой золото не закрывалось со времен пробоя от 24 июня».
Восходящий тренд еще в силе
Многие эксперты разделяют мнение Веккио касательно того, что рынок направлен вверх, но все еще делают ставку на то, что золото обновит рекордный максимум в ближайшие месяцы, а не в ближайшее время.
К их числу относится заместитель вице-президента по исследованиям валютных и сырьевых рынков Angel Broking Ануж Гупта:
«Цены на золото очень близки к пику 2020 года, и аналитики полагают, что импульс еще не исчерпан. В течение следующих нескольких месяцев драгоценный металл может обновить рекордный максимум сентября 2011 года в $1921».
Главный рыночный аналитик IG Крис Бошамп отмечает:
«Золото вновь консолидируется, но восходящий тренд остается в силе. Падение ниже $1750, вероятно, отразит краткосрочную слабость рынка, но сейчас путь наименьшего сопротивления, похоже, направлен вверх».
Разные оценки перспектив дальнейшего роста
Мнения о том, куда теперь направятся цены, достаточно сильно разнятся.
Аналитики Citigroup повысили трехмесячный таргет до $1825 долларов за унцию, что существенно выше целевого уровня на второе полугодие в $1715, озвученного в конце мая. Что касается 2021 года, то Citi ожидает роста до $2000.
Goldman Sachs также прогнозирует рост цен в среднесрочной перспективе до $2000.
Однако многие ожидания куда более экстраординарны. Например, независимый аналитик Дэн Попеску полагает, что в течение следующих пяти лет цены достигнут отметки $5000 .
Канадская брокерская компания TD Securities отмечает множество факторов, которые оказывают поддержку рынку.
«Уровни самоокупаемости 10-летних госбондов США продолжают расти, и нормализация инфляционных ожиданий может стать мощным драйвером, который поможет золоту продолжить укрепляться над отметкой $1800», — говорят аналитики TD Securities.
«Забегая вперед, бюджетные и денежно-кредитные стимулы, чьи масштабы сопоставимы со стимулами времен мировой войны, изменение шаблона поведения центрального банка, который будет делать поправку на симметричный целевой уровень инфляции, а также тенденция к деглобализации мировой экономики могут повысить привлекательность активов, которые обеспечивают инвесторам защиту от инфляции».
Дисклеймер: Барани Кришнан не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.