Рынок нефти: доверяй, но проверяй
Эллен Волд | 11.06.2020 16:35
Участники нефтяного рынка все еще пытаются определить масштабы последствий пандемии, и в этой обстановке важно не дать ввести себя в заблуждение. Хотя спрос на нефть в США растет по мере возобновления экономической активности, он остается весьма подавленным. Несмотря на то, что ОПЕК+ на прошлой неделе договорилась о продлении сделки по сокращению добычи, этот успех следует рассматривать как очень краткосрочный.
С другой стороны, нельзя слепо верить и заявлениям тех, кто предвещает крах индустриям и даже целым странам в результате недавнего падения цен на нефть.
Скачайте приложение
Мы все еще оцениваем последствия поздней стадии экономического коллапса, спровоцированного пандемией, и самые очевидные выводы не всегда верны. Обратимся к фактам:
1. Спрос на нефть со стороны США
Спрос остается подавленным, и этот фактор будет сказываться на ценах, поскольку нефтеперерабатывающие заводы продолжают работать, что ведет к росту запасов бензина, а также дизельного и других видов топлива.
Хотя показатели потребления бензина и дизельного топлива (дистиллятов) начали постепенно расти (по мере возобновления экономической активности штатов), это не означает, что общие перспективы улучшаются. По данным EIA, четырехнедельный средний показатель потребления бензина в Соединенных Штатах упал на 22% по сравнению с прошлым годом, тогда как потребление дизельного топлива и авиационного керосина сократилось на 18% и 64% соответственно.
Снижение спроса на дизельное топливо вызывает особую тревогу. Будучи «барометром» промышленной активности, этот показатель оставался слабым с февраля 2019 года. Как показывает Distillate Economic Indicator от Американского института нефти, спрос на топливо со стороны промышленных предприятий значительно упал. Хотя поддержку спросу оказал первоначальный всплеск грузоперевозок после введения карантина, в апреле потребление упало самыми высокими темпами за всю историю наблюдений.
Помимо слабости спроса, свою роль в заполнении хранилищ сыграл приток сырой нефти из Саудовской Аравии. В мае и начале июня в порты США поступило огромное количество сырья. Однако экспорт Саудовской Аравии на текущий момент на 4 млн баррелей в сутки ниже апрельского значения. Большая часть саудовской нефти предназначается азиатским клиентам, поэтому в ближайшие недели поставки из Королевства в США существенно снизятся.
2. Последствия заседания ОПЕК+
Тенденция ОПЕК+ к практически ежемесячному пересмотру производственной политики не оказала существенной поддержки рынкам. В субботу альянс продлил текущий нефтяной пакт еще на месяц (до конца июля). Решение никого не удивило, поскольку Саудовская Аравия и Россия сигнализировали о своих намерениях еще в начале прошлой недели.
После пресс-конференции, проведенной министром энергетики Саудовской Аравии Абдулазизом ибн Салманом и министром энергетики России Александром Новаком в понедельник, нефтяные котировки упали на несколько долларов. Саудовская Аравия получила то, что хотела — повод повысить стоимость июльских контрактов для клиентов из Азии на 6 долларов за баррель.
Почему же цены упали на 3% по результатам пресс-конференции? Саудовская Аравия заявила, что не намерена брать на себя дополнительные обязательства в размере 1 миллиона баррелей в сутки, а картель и его союзники соберутся в июле для переоценки состояния глобального рынка. При этом на предстоящем заседании может быть принято решение о наращивании добычи. Это четкий сигнал: ОПЕК+ не пытается управлять рынком в долгосрочной перспективе, а скорее реагирует на краткосрочные изменения ситуации. Скорее всего, рыночная волатильность текущего месяца перекинется еще и на июль.
3. Кризис не ведет к коллапсу
На этой неделе появился свежий отчет Международного института экономики и мира, согласно которому, экономические последствия пандемии коронавируса могут «привести к краху сланцевой индустрии США в случае, если цены на нефть не вернутся к своим прежним уровням».
Те, кто следит за нефтяным сектором США, понимают, что это заявление является бесполезной оценкой, данной аналитиками, которые не понимают характер американской индустрии. Безусловно, многие компании, добывающие сланцевую нефть, застыли на грани коллапса. Тем не менее, отрасль состоит из неоднородной группы компаний, каждая из которых борется за выживание в период низких цен.
Некоторые игроки сектора становятся банкротами, тогда как другие подумывают о возобновлении добычи и даже бурении новых скважин. В период экономических трудностей отрасль проходит через структурные изменения, но никак не коллапсирует.
Низкие цены на нефть повышают градус экономической напряженности, которая может иметь политические последствия. В докладе отмечается, что такие страны Ближнего Востока, как Ирак, Саудовская Аравия и Иран, подвержены политической нестабильности в условиях низких цен. Тем не менее, сами по себе цены не являются причиной нестабильности — главное то, как правительства справляются с новыми вызовами.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.