Тот самый день
Евгений Коган | 09.03.2020 13:51
В истории любого кризиса есть тот самый день.
В 1998 году это было 17 августа.
В 2008 – день падения Lehman Brothers.
В 2014 был страшный день падения рубля на безумные проценты.
Ну а сегодня – сегодня.
Этот день запишут как "черный понедельник". Ибо с этого дня можно будет исчислять и рассказывать об истории очередного кризиса, абсолютно рукотворного.
Причины понятны и логичны. Повод: всемирный психоз и подогрев истерических настроений, в том числе и в соцсетях.
Никто не мог поверить, что (по сути) очередной грипп повлечёт за собой обрушение и фондовых рынков, и нефти, и рубля, и наших надежд на то, что, наконец, заживем по-человечески.
Скачайте приложение
Вишенка на торте. В тот момент, когда был вариант или поддержать относительно комфортные для страны цены на нефть, или разрушить, но не отдать ни пяди рынка супостатам, было принято решение – драться за рынки. И спровоцировать войну на нефтяном рынке. Или – наоборот – быть спровоцированными.
Я не хочу обсуждать, правильное это было решение или нет. Какая сейчас уже разница?
Хотя, есть и иная точка зрения: «Предложения саудитов были, по сути своей, беспределом и выкручиванием рук. И ответ НЕТ на это был абсолютно очевиден.»
Друзья! Мы с вами, рассуждая на тему, кто прав и кто виноват, кто у кого хочет «оттяпать» кусочек нефтяного пирога, выпускаем из виду очень важный момент. Цена на нефть (как и на любой иной товар) – это не только функция предложения, а еще и спроса. Со спросом сейчас и правда беда. Пока основной импортер нефти в мире, Китай, не запустит свою экономику вновь, нефть ни по 50, ни по 100, ни даже по 30 особо не нужна. Ее переизбыток.
Пока не возродится нормальный спрос, говорить о том, кто у кого, когда и что «оттяпает», немного наивно.
Давайте поговорим о последствиях.
Скорее всего, сланцевикам в США придется туго. Но не в моменте, скорее, ближе к 2021 году.
Почему?
Большинство производителей сланцевой нефти работает на кредитных деньгах. И банки, прежде чем дать им эти кредиты, требуют от компаний захеджировать свои продажи, как минимум, на полгода-год. Иначе говоря, этим производителям в среднем до конца 2020 года вообще не важно, какая цена на рынке. Больно им станет только ближе к 2021 году.
Более того: для успешных расчётов с банками им, возможно, сейчас придется, учитывая падение цен, начать производить больше.
Да, производство нефти в США при таких ценах будет гораздо менее рентабельным.
РФ может отыграть все это за счет девальвации рубля.
А в США, между прочим, в случае падения цены на нефть, экономический рост может и ускориться. Американская экономика стоит, как известно, не на одной нефти.
Я лишь одно хочу спросить: понимаем ли мы, что значительные объёмы сланцевого производства сейчас потихоньку переходят от относительно небольших компаний, что имело место быть лет 7-8 назад, к гигантам?
ExxonMobil (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX) Texaco, ConocoPhillips (NYSE:COP), EOG (NYSE:EOG), Occidental Petroleum (NYSE:OXY) контролируют сегодня уже порядка 30% сланцевой нефти. Это пока не так много, но тем не менее.
(В США порядка 70% добываемой сланцевой нефти приходится на долю относительно небольших компаний. Это основная проблема взаимодействия с ними и договоренностей с ними о рынках. Иначе говоря, разговаривать не с кем.)
В нефти есть очень важный параметр: сроки амортизации произведенных первоначальных затрат. Добыча не дорога. Основные же затраты приходятся на лицензии, разбуривание, сейсмику, и они значительны.
Самое главное: насколько у нефтяников большой запас прочности? Иначе говоря, за сколько лет они могут себе позволить амортизировать эти самые затраты?
Если это огромные транснациональные нефтяные компании, то деньги для них почти бесплатны и почти безграничны.
А это значит, что себестоимость – штука управляемая. И американский крупняк легко может пережить цены на нефть на уровне и 30, и 20, и даже ниже.
Да, какое-то количество мелких производителей, оставшихся на рынке, пойдет по миру. И что?
Их месторождения в итоге попадут все туда же – в лапы тех, у кого много денег. Много дешевых денег. Доля сланцевой нефти в руках крупных компаний дойдет до 59-60%. Вот, собственно говоря, и все. Но это будет совсем не скоро. По моим оценкам, процесс начнет как-то разворачиваться через 5-10 месяцев. Не ранее.
Пока дешевая нефть может помочь, прежде всего, Китаю запустить свою экономику. А там, глядишь, растущая и выздоравливающая экономика Китая потащит нефть наверх.
Диалектика, однако.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.