Дивидендная доходность акций Exxon Mobil выросла до 6%, но стоит ли их покупать?
Харис Анвар | 26.02.2020 12:25
Акции гиганта энергетической отрасли Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) быстро упали в результате хаотичной распродажи, охватившей рынок на этой неделе. И это неудивительно: судьба нефтяных компаний тесно связана с состоянием экономики, которая оказалась под давлением после вспышки коронавируса в Китае, являющемся крупнейшим в мире импортером этого сырья.
В результате падения примерно на 8% за последние два дня акции Exxon Mobil достигли самого низкого уровня за последние 15 лет. Вчера цена снизилась до $54,20, еще больше увеличив потери этого года (22%). В последний раз акции техасской компании торговались на этом уровне в конце 2005 года, когда цена на нефть составляла $59.
Скачайте приложение
Это стремительное падение привело к тому, что дивидендная доходность акций Exxon Mobil превысила 6% (самый высокий показатель с середины 1990-х годов). В результате они стали одними из самых высокодоходных «голубых фишек» в составе S&P 500.
Такой доход от акций, имеющих рейтинг ААА, должен быть очень заманчивым для долгосрочных инвесторов, чья инвестиционная цель заключается в получении растущего дивидендного дохода от лидеров в своих отраслях. Exxon предлагает щедрые дивиденды, ежегодно наращивая выплаты своим акционерам на протяжении последних 37 лет. В настоящее время дивиденды составляют $1,74 на акцию.
Но недавние финансовые результаты компании вызывают обеспокоенность касательно ее способности финансировать выплаты дивидендов. В четвертом квартале доходы Exxon от операционной деятельности не покрыли капитальных расходов, и пятый квартал подряд компания использовала продажи активов или заимствования для выплат акционерам.
h2 Неопределенное будущее/h2Поскольку будущее крупных нефтяных компаний становится неопределенным, некоторые из крупнейших исследовательских фирм все более открыто советуют инвесторам держаться подальше от их акций.
В недавней заметке Morgan Stanley говорится, что Exxon «наиболее подвержена» негативным факторам в отрасли, таким как переизбыток нефти, природного газа и сжиженного природного газа. В то же время в Goldman Sachs понизили рейтинг Exxon, рекомендуя «продавать», а целевой уровень акций был снижен с $72 до $59.
«Мы не видим убедительных аргументов в пользу акций XOM по сравнению с бумагами других энергетических компаний, предлагающих более привлекательный профиль доходности», – пишет аналитик Goldman Нил Мехта.
Одной из основных причин того, что инвесторы стали обходить стороной акции Exxon, является довольно радикальный подход компании к увеличению капитализации. В то время как другие нефтяные компании концентрируют свои усилия на укреплении денежного потока, избегая крупных вложений, Exxon тратит большие средства на новые инициативы.
Несмотря на мрачные прогнозы в отношении спроса на нефть, генеральный директор Exxon Даррен Вудс считает, что нефтегазовая отрасль нуждается в новых инвестициях в триллионы долларов для удовлетворения мирового спроса на энергоносители к 2040 году. Учитывая это, Exxon инвестирует средства в мегапроекты, которые помогут сохранить господство компании на рынках нефти и природного газа на протяжении десятилетий.
Такой подход, хотя и не дружественный для инвесторов, демонстрирует некоторые успехи. Добыча Exxon в Пермском бассейне увеличилась на 79% с 2018 года. И компания обнаружила в Гайане более 8 млрд баррелей нефти. Благодаря этой находке в Rystad Energy называли Exxon геологоразведочным предприятием года в 2018 и 2019 годах.
Несмотря на эти успехи, инвесторы не хотят делать ставки на акции XOM. 3 марта Даррен должен представить перед инвесторами и аналитиками долгосрочный стратегический план нефтеразведки, где он должен будет обосновать свои планы расходов в крайне негативной текущей обстановке в нефтяной промышленности.
В ноябре эксперты Moody's Investors Service снизили рейтинг Exxon до негативного из-за траты «существенных» денежных средств на финансирование роста.
«Активный рост капиталовложений не может быть профинансирован за счет денежного потока от операционной деятельности и продажи активов на прогнозируемых уровнях, учитывая значительные дивиденды Exxon Mobil», – сообщают в Moody’s.
Подведем итог
В то время, когда другие интегрированные производители, такие как Chevron (NYSE:CVX) и ConocoPhillips (NYSE:COP, обеспечивают инвесторам большую прибыль, а долгосрочные перспективы энергетических рынков остаются слабыми, акции Exxon не выглядят выигрышным вложением, несмотря на привлекательную дивидендную доходность. Кроме того, большие инвестиционные затраты компании делают ее бумаги более рискованными по сравнению с прочими нефтяными компаниями.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.