Вырастут ли ставки в США в 2020 году?
Майкл Крамер | 06.12.2019 16:14
Специально для сайта Investing.com
Процентные ставки снизились в 2019 году, при этом доходность по 10-летним и 30-летним гособлигациям США упала до самого низкого уровня за последние годы: для первых – с 2016 года, а для вторых – за всю историю. К концу августа стало ясно, что ставки достигли дна. Дальнейшее развитие ситуации может вести к увеличению ставки по 10-летним гособлигациям до 2,15%, а по 30-летним – до 2,65%, что означает рост примерно на 40 базисных пунктов для каждого инструмента соответственно.
Скачайте приложение
Графики для обеих ставок сформировали паттерны технического разворота, которые поддерживают рост. Поддержку более высокой доходности также оказывают спрэды между облигациями США и Германии, которые упали до самого низкого уровня с января 2018 года, в то время как спрэды между облигациями США и Японии сократились до самого низкого уровня с конца 2016 года. Чтобы спрэд сохранялся, ставки в США должны, по крайней мере, идти в ногу с ростом доходности в обеих этих странах.
Доходность по гособлигациям США может расти
Доходность по 10-летним гособлигациям упала до минимума примерно в 1,45% в конце августа, но снижалась с апреля. На графиках сформировалась фигура разворота, известная как падающий клин. Ставка по 10-летним гособлигациям преодолела нисходящий тренд в середине октября и выросла к уровню технического сопротивления (примерно 1,95%). Тем не менее, в настоящее время на графике доходности 10-летних облигаций наблюдается явный восходящий тренд. И если уровень сопротивления будет преодолен, вероятен рост до следующего значительного уровня сопротивления около 2,15%.
Между тем, график доходности по 30-летним облигациям сформировал паттерн разворота Bump and Run. На это указывает ускорение падения в конце апреля и достижение дна в августе. Сейчас доходность по 30-летним облигациям имеет тенденцию к повышению, как по 10-летним, и если поднимется выше линии нисходящего тренда (сейчас проходит на уровне примерно 2,3%), ставка может вырасти примерно до 2,45%. Однако рост выше 2,45% может привести к росту ставки до 2,67% в 2020 году.
Спрэды сужаются
Еще одним свидетельством возможного роста ставок в США является сокращение спрэдов доходностей гособлигаций США и Германии до уровней, последний раз наблюдавшихся в январе 2018 года. Кроме того, спрэд ставок по 10-летним гособлигациям США и Японии сократился до уровней ноября 2016 года.
Более интересным является тот факт, что спрэд доходностей по гособлигациям США и Японии, похоже, столкнулся с областью сопротивления, что предполагает дальнейшее сокращение разницы. По видимости, формируется фигура продолжения, известная как восходящий треугольник. Это указывает на дальнейшее сужение спрэда, а это означает, что если доходность по японским гособлигациям продолжит расти (что наблюдается с конца августа), то будет расти и доходность по гособлигациям США, чтобы избежать переворота спрэда и дальнейшего его расширения.
То же самое происходит со спрэдами доходностей по гособлигациям США и Германии. Доходность по гособлигациям в Германии также росла, и для сохранения или дальнейшего сокращения спрэда также должны расти и ставки в США.
Глобальный рост возвращается?
Смело и рискованно предполагать, что ставки в 2020 году будут расти, особенно с учетом пессимизма, который сохраняется среди инвесторов в отношении перспектив глобального роста. Тем не менее, некоторые недавние данные свидетельствуют о том, что экономика еврозоны, возможно, идет на поправку (тенденции производственного PMI улучшились). А Япония недавно запустила самый значительный за три года план стимулирования на 121 млрд долларов.
Даже если в 2020 году доходность по гособлигациям действительно вырастет, важно помнить, что в 2019 году она упала до чрезвычайно низких уровней и вряд ли представляет серьезную угрозу для мировых фондовых рынков или восстановления мировой экономики.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.