Статистика прошлых рецессий: золото против индекса SP 500

Статистика прошлых рецессий: золото против индекса SP 500

Вальтер Тиманов  | 02.12.2019 12:14

Локальное снижение цены на золото за последнее время не изменило наши оптимистичные ожидания относительно её дальнейшего роста. Несмотря на обещания прекратить торговый спор между Китаем и США и вышедшие немного улучшенные данные PMI (в частности, китайский Caixin Manufacturing PMI = 51.8 (пред. 51.7) и американский Manufacturing PMI = 52.2 (пред. 51.3)).

Глобальное замедление роста экономики и сохраняющаяся геополитическая эскалация идеально располагают к инвестициям в данный защитный металл.

Наши аргументы:

· Ожидания эндогенной рецессии в США, сильное замедление китайской экономики (самое большое за 30 лет) на уровне 5.8% в 2019 г. (вместо ожидаемых 6.2%) и высокая волатильность продолжат стимулировать спрос.

· Глобальное снижение ставок центральными банками нацелено на увеличение инфляции, что исторически приводит к росту цены на золото.

· Потенциал спроса на золото со стороны государств будет увеличиваться по мере завершения экономического цикла, т. к. всего 4% международных резервов 10 крупнейших стран хранятся в золоте.

· Во время рецессии спрос со стороны ювелирной отрасли будет падать, т. к. он очень эластичен и отрицательно зависит от ухудшающейся макроэкономической ситуации.

· Статистически (выборка с 1970 года), когда кривая доходности 2-10 трежерис инвертируеся, в следующие 2 года золото растёт, а индекс S&P 500 падает.

Золото против индекса

Мы сохраняем оптимизм по данному активу и повышаем наш консенсус-прогноз цены на 1 полугодие 2020 года до $1 650/унц.

Варианты инвестирования в золото на рынке: ETF, компании-золотодобытчики и фьючерсы.

Мы исследовали плюсы и минусы разных вариантов инвестирования в золото и сравнили их историческую динамику.

· ETF физического золота: SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD) и FinEx Physically Gold ETF (USD) (MCX:FXGD) – их покупка является удобной для долгосрочной стратегии

· ETF золотодобывающих компаний: с тройным плечом Direxion Daily Gold Miners Index Bull 3X Shares (NYSE:NUGT) и без плеча VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE:GDX)

· Фьючерсы: GOLD-9.20 на Московской бирже подходит для краткосрочных спекулятивных сделок, но удобен, так как гарантийное обеспечение всего 8 582 рублей

· Наиболее привлекательными золотодобытчиками являются:

1) российские производители: Полюс (MCX:PLZL) (мультипликатор EV/EBITDA - 7.6x (отрасль - 7.7x), Polymetal (MCX:POLY) (торгуется наравне с конкурентами, что пока ограничивает его потенциал роста)

2) мировые производители: Newmont Goldcorp (NYSE:NEM) (акции отстали от сектора на 7.1%,), AngloGold Ashanti (NYSE:AU) (акции торгуются с дисконтом 36.3%), B2Gold (NYSE:BTG) (торгуется с дисконтом 11.3%)

Тиманов Вальтер, Head of Investment Research Just2Trade

Вальтер Тиманов

Другие статьи раздела

Последние комментарии по инструменту

Добавить комментарий
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Алексей Марченко
Алексей Марченко

Как кинули Венесуэлу недавно бриты с золотом, украли гомосеки золотишко.  ... (Подробнее)

13.12.2019 05:38 GMT· Ответ
Алексей Марченко
Алексей Марченко

В целом согласен с автором. Добавлю. Из компаний золотодобытчиков лучше всего показывают себя компании из ЮАР типа SBGL, DRD, HMY и тд. А мировые лидеры по добыче нагрузили себя поглощениями и объединениями и отстают от общего тренда это и GOLD и NEM. а из ETF рекомендую SGOL, тоже самое что и лидер GLD, только физические слитки и хранятся в Швейцарии а не в Лондоне, англосаксы в случае чего кинут всех и глазом не моргнут, заберут золото в пользу острова своего и старухи королевы :))). Скажут форс мажор. бандиты известные.  ... (Подробнее)

13.12.2019 05:35 GMT· Ответ
Dmitriy Dividendov
Dmitriy Dividendov

нужно больше золота  ... (Подробнее)

02.12.2019 20:37 GMT· Ответ
Обсуждение
Ваш ответ
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.

Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 简体中文 繁體中文 Bahasa Indonesia Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
Выйти
Выйти из учетной записи?
НетДа
ОтменаДа
Сохранение изменений

+

Скачайте приложение Investing.com

Получите бесплатный доступ к котировкам в режиме реального времени, графикам, уведомлениям по акциям, индексам, валютам, сырьевым товарам и облигациям. Также в приложении бесплатно доступны лучшие технические анализы/прогнозы.

Investing.com удобнее в приложении!

Больше публикаций,
быстрый доступ к котировкам и графикам,
а также максимально удобный интерфейс —
только в приложении.